Касьянов едет во Франкфурт

Следующий раунд переговоров российской делегации с Лондонским клубом пройдет 30 ноября во Франкфурте – это “Ведомостям” в пятницу подтвердил представитель Deutsche Bank, координирующего кредиторов в переговорах с Россией. Михаил Касьянов сообщил информационным агентствам, что у сторон пока остаются разногласия. “Чтобы снять напряжение, мы решили прервать этот раунд переговоров”, – заявил Касьянов. В Deutsche Bank, впервые с начала переговоров, отказались комментировать их ход.

Стороны спорят относительно размеров списания основной суммы долга и величины процентных ставок по новым бумагам, в которые будет переоформлен долг. На сегодняшний день доподлинно известно только то, что российская сторона предложила кредиторам пойти на списание 40% основной части долга и согласилась, что статус новых бумаг, выпускаемых в рамках реструктуризации, будет аналогичен статусу еврооблигаций. Аналитики считают, что такое предложение может найти понимание у Лондонского клуба. “Касьянов предлагает значительно более приемлемые условия, чем раньше”, – говорит Филип Пул из ING Barings, один из ведущих специалистов по развивающимся рынкам.

В ING Barings считают наиболее вероятным списание 35% с основной суммы долга. При этом российской стороне будут предоставлены восьмилетний льготный период, в течение которого не надо будет выплачивать основную сумму долга, и пониженная купонная ставка в 2001–2004 гг. В зависимости от остальных условий купонная ставка в 2001 г. может составить от 1,5% до 3,75%. Постепенно возрастая в течение пяти лет, она должна будет выйти на уровень от 7% до 8,5% в 2005 г. Погашение основной суммы долга будет проходить равными долями начиная с 2009 г. По этой схеме предполагается, что полностью долг будет выплачен в 2020 г.

По мнению Пула, принципиальное соглашение может быть достигнуто на следующей неделе, но на согласование величины купонных выплат, льготного периода и других ключевых параметров новых российских бумаг потребуется время.

Представляется, что у правительства оно есть – несмотря на то, что уже в четверг наступает время выплачивать примерно $900 по облигациям PRIN и IAN, в которые оформлена задолженность Лондонскому клубу. О том, что России не будет объявлен формальный дефолт, даже если и этот платеж будет пропущен, заявил на днях Марк Хили, представитель самых “жестких” кредиторов – американских инвестиционных фондов.

А раз окончательной договоренности еще нужно подождать, прекратился и бурный рост котировок российских валютных долгов. За последний месяц индекс цен на российские бумаги, рассчитываемый инвестиционным банком JP Morgan, примерно на 20% обогнал индекс облигаций развивающихся рынков. Цены на облигации PRIN за это же время выросли с 8% от номинала до 13%, а IAN – с 10–11% до 15–16%. В пятницу цены на эти бумаги несколько снизились, но, согласно расчету аналитиков ING, запас роста еще не исчерпан – котировки PRIN и IAN могут дойти до 17,5%.