Резервы без резервов

Москва. Вчера Банк России обнародовал свежие данные о состоянии золотовалютных резервов. Предновогодняя информация свидетельствует, что за уходящий год они не только не сократились, но даже увеличились с $12,2 до $12,7 млрд, невзирая на мрачные прогнозы первых месяцев. Правда, это не окончательный результат, а данные на 24 декабря. С тех пор ЦБ проводил валютные интервенции, так что на конец года резервы составят, как ожидается, около $12,5 млрд.

Причина роста резервов достаточно прозрачна: кризисная девальвация рубля была во многом основана на панических настроениях и, как это случалось в других странах, намного обогнала реальное обесценение (что, кстати, отмечено и в "Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2000 г. "). Когда рынок успокоился, произошло укрепление национальной валюты на 5 - 7%, что вкупе с положительным сальдо торгового баланса, достигшего за год $30 млрд, и дало превышение предложения доллара над спросом на валютном рынке. Поэтому весь год Центральный банк активно скупал валюту, сумев не только сохранить резервы на прежнем уровне, но и помочь Минфину с выплатой внешних долгов.

Правда, следует отметить, что дальше все будет гораздо сложнее. Международные финансовые организации не горят желанием рефинансировать российские долги, которые опять лягут на ЦБ. А такого благоприятного года, как уходящий, уже не будет - снаряд два раза в одну воронку не падает. Девальвационный эффект почти прошел, да и население успешно оправилось от кризисного шока, став вновь покупать больше импортных товаров. Неудивительно, что в таких условиях ЦБ предпочитает подстраховаться и прилагает все усилия для перекрытия каналов утечки валюты за рубеж (см. стр. Б1). Возможно, это и принесет какие-то плоды. А пока Центробанк скупает доллары - с 17 по 24 декабря резервы выросли на $700 млн.