Танцы с граблями

Это неискоренимая привычка многих категорий населения, в том числе и инвесторов, вкладывающих деньги в развивающиеся рынки. Всего полтора года назад говорили, что после 17 августа ни один доллар на наш финансовый рынок больше не придет.

Но не прошло и года, и доллары потекли в российские акции.

В итоге котировки бумаг растут, и прогнозы на будущее - самые оптимистичные. Стадо умеет бегать только в одну сторону.

И сегодня спекулянты спешат запрыгнуть в последний вагон хотя бы "второго эшелона", скупая даже те бумаги, которые совсем недавно называли мусором.

Но однозначного мнения о наличии фундаментальных предпосылок для такого разогрева фондового рынка нет. Перспективы экономического роста весьма неопределенны, бюджет слаб, и это может повлечь умеренное смягчение финансовой политики государства. А значит, любой тревожный симптом в российской экономике развернет бегущее на российский рынок стадо на 180 градусов.

В подтверждение этого рост на рынке акций пока не сопровождается адекватным ростом в остальных секторах финансового рынка. Просто российские компании смогли, в отличие от государства, более-менее прилично обслуживать свои обязательства и поэтому не получили "черную метку" от инвесторов.

Однако после того, как спекулянты отыграют фактор политической стабилизации в России, только экономический рост сможет удержать рынок от нового обвала.