G7:прогресс незначителен
Лоуренс Саммерс, министр финансов США, утверждал на прошедшей выходные встрече министров финансов и руководителей центральных банков стран "большой семерки", что Европе и Японии необходимо провести структурные реформы, чтобы стимулировать экономический рост. Он также заявил, что выбор нового директора-распорядителя МВФ предоставляет возможность переориентировать политику, проводимую этим финансовым институтом. Министр был прав в обоих случаях. Однако осталось непонятным, принесла ли встреча в Токио какие-либо конкретные результаты по каждому из этих вопросов.
Эти две темы были наиболее важными, но не единственными проблемами, поднятыми руководителями финансовых ведомств.
Как и ожидалось, обсуждение представляло собой сложные маневры лингвистического характера: что говорить, а чего не говорить о курсах валют. В конце концов принимающая сторона добилась того, чего хотела, - упоминания о нежелательно высоком курсе иены.
В заявлении по результатам встречи главной проблемой, стоящей перед странами "семерки", называется обеспечение более сбалансированного развития мировой экономики. Особенно важно, отмечается в коммюнике, использовать те возможности для привлечения инвестиций, которые созданы информационными технологиями. Чтобы расширять эти возможности и создавать рабочие места, необходимо провести структурные реформы.
Однако, служа примером эффективного развития, американская экономика является также одним из главных источников риска для стабильности мировой экономики. Дефицит текущего платежного баланса США, который, по прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития, достигнет в этом году 4% от ВВП, частично объясняется слабостью экономик других стран. Однако он свидетельствует и об опасности перегрева экономики США. Внутренний спрос, стимулируемый стремительным ростом цен на акции, постоянно превышает темпы роста предложения со стороны национальных производителей. Насыщение внутреннего рынка зарубежной продукцией играет роль своего рода предохранительного клапана.
Однако финансировать дефицит текущего платежного баланса, не рискуя спровоцировать рост инфляции, можно при условии сохранения спроса на американские активы со стороны иностранных инвесторов на столь же высоком уровне, как все последнее время.
В заявлении "семерки" также отмечается, что необходимо скорректировать функции МВФ с таким расчетом, чтобы они отражали изменения в мировой финансовой системе. Особенно подчеркивается необходимость "в большей степени сконцентрировать деятельность фонда на предоставлении информации для рынков и снижении рисков ликвидности".
Все это верно. Но необходимо кое-что еще. Саммерс совершенно справедливо говорил о том, что деятельность МВФ должна быть ориентирована на предоставление краткосрочных кредитов, которые помогали бы странам как можно скорее выйти из финансового кризиса. Если рассуждать логически, долгосрочное кредитование должно, в принципе, стать прерогативой Всемирного банка, при том что позиция МВФ в данном вопросе будет иметь важное значение. Однако это порождает массу непростых вопросов об отношениях между этими двумя институтами, разрешением которых предстоит заняться новому директору-распорядителю фонда. Вопрос о кандидатуре на эту должность не стоял в официальной повестке дня заседания. Однако пока новый, заслуживающий доверия глава МВФ не будет найден, вопрос о реформах в фонде останется нерешенным. (FT, редакционная статья 24. 01. 2000)