Праздничный фактор

Развитие российской экономики в январе традиционно отличается от остальных месяцев года. Праздничная новогодняя неделя приводит к тому, что ситуация находится главным образом под влиянием психологических и административных факторов. Ситуация меняется лишь со второй половины месяца, когда начинают действовать реальные экономические факторы.

Изменение ценовой ситуации в начале 2000 г. в значительной мере оправдывает наш прогноз ("Ведомости" N74 за 1999 г.). Первые три валютных сессии ММВБ принесли, казалось бы, неожиданное обесценение рубля с 27 до 28,85 руб. за $1.

Однако это повышение курса доллара оказалось временным, так как было вызвано спекулятивной атакой на рубль на фоне достаточно высоких (порядка 88 млрд руб.) остатков на счетах коммерческих банков, и уже 13 января рубль благодаря усилиям ЦБ стал укрепляться. Поэтому можно предполагать, что к концу месяца курс составит не более 29 руб. за $1.

Но если повышение курса доллара является временным и в значительной мере вызвано закрытием почти на две недели торгов, то рост тарифов на услуги связи и в коммунальном хозяйстве не замедлил сказаться на уровне инфляции. В частности, уже с 1 января в ряде регионов (в т. ч. Москве, Санкт-Петербурге, Московской и Тверской обл.) подорожали услуги телефонных компаний. С 20 января на 1,29% увеличатся и цены на почтовые услуги.

Внутренние грузовые перевозки на железной дороге должны подорожать в январе на 15%. Не снизились и цены производителей промышленной продукции: их прирост в январе ожидается на уровне 3,4%.

Как следствие, за первые 10 дней месяца инфляция в потребительской сфере составила 1,1%.

В феврале действие инфляционных факторов конца декабря начала января несколько изменится и немного снизит стартовые темпы роста цен 2000 г. Инфляция уже будет находиться под влиянием реальных экономических процессов. Учитывая то, что в январе объемы импорта традиционно снижаются, влияние увеличившегося курса доллара начнет ощущаться лишь ближе к концу февраля 2000 г. и скорей всего не окажет существенного воздействия на февральскую инфляцию. Кроме того, в потребительской сфере на смену новогоднему покупательному ажиотажу придет относительное снижение спроса, что скажется позитивно на ценах.

Все это приведет к тому, что темпы инфляции в феврале должны снизиться по отношению к январю. Потребительские цены в январе увеличатся на 2,4%. Рассчитываемый нами агрегированный индекс, учитывая реальные экономические процессы, показал уровень инфляции в январе 2,6%, т. е. несколько выше, чем индекс потребительских цен. Прогнозы инфляции по индексу потребительских цен и агрегированному индексу на февраль примерно одинаковы - 1,7 и 1,65% соответственно.