Предвыборный подарок ЦБ

Банк России третий раз в этом году снизил ставку рефинансирования - она стала меньше на пять процентных пунктов и достигла 33%. По мнению специалистов, этот шаг в значительной степени связан с выборами. Реального воздействия на экономику это действие не окажет - значение ставки рефинансирования носит в России скорее академический, а не практический характер. Тем не менее оно свидетельствует о низких инфляционных ожиданиях денежных властей, а этот фактор уже может повлиять на снижение стоимости денег. Кроме того, источник "Ведомостей" в Банке России не исключил, что снижение ставки рефинансирования будет продолжаться - "если позволит экономическая ситуация".

Снижение ставки рефинансирования было поставлено в числе стратегических задач Банка России еще в самом начале января после того, как и. о. президента Владимир Путин заявил, что этот шаг был бы "хорошим знаком для экономики, финансового рынка и реального сектора". В результате 24 января ставка рефинансирования впервые за полгода была снижена с 55% до 45%, 7 марта - с 45% до 38% и вчера - с 38% до 33%.

Тем не менее это решение не стало сколько-нибудь значимым событием для финансовых рынков.

Ни на одном из его сегментов снижение ставки не повлияло на изменение котировок. Это объясняется тем, что ЦБ в настоящее время не кредитует по этой ставке банки. А кредитование бюджета происходит совсем на других условиях.

А представитель Пробизнесбанка Павел Бусыгин заявил "Ведомостям", что снижение ставки не имеет сейчас никакого значения для банков. У большинства кредитных организаций проблема скорее в том, куда бы вложить деньги, чем где их взять.

Однако в более отдаленной перспективе снижение ставки, безусловно, отразится на экономике. Нынешнее руководство ЦБ известно своим консерватизмом. В прошлом году ставка снижалась только один раз, да и то всего на пять процентных пунктов. Тогда денежные власти не были уверены в том, что правительству удастся удержать инфляцию на достаточно низком уровне.

В этом же году инфляция продолжает снижаться. По информации Госкомстата, она составила 2,3%, в феврале - 1%, а за первые две недели марта - 0,3%. Если эта тенденция сохранится, то, по расчетам экономистов, потребительские цены вырастут в 2000 г. как раз на 18%, которые запланированы в бюджете. Оснований для того, чтобы этот прогноз не реализовался, пока нет.

Сотрудники ЦБ не отрицают определенной "предвыборной" направленности своих мер, но заверяют, что после 26 марта ее повышения не произойдет. А Сергей Алексашенко, который также видит в случившемся дань последней предвыборной неделе, подчеркивает, что 33% - "это еще не дно".

Тем более что реальных предприятий, способных "отработать" кредит под такие проценты, пока остается немного.