Денег бывает много

Правительство в России, кажется, сильно поумнело. По крайней мере к нему пришло понимание, что если есть возможность не брать в долг, то лучше не брать через месяц дадут еще дешевле. А если и через месяц не брать, то через два те, кто готов давать в долг государству под 20% годовых, дадут под 15%. И не правительству, а предприятию.

Чего же надо добиться государству? Одной простой вещи - инфляции на уровне 10% и стоимости кредитов на уровне 15%. Эти деньги уже вполне подъемны для пресловутого реального сектора, поскольку средняя рентабельность в перерабатывающих отраслях сейчас составляет примерно 15 - 20%.

Декларировав свое нежелание брать в долг на финансовом рынке (см. статью на стр. Б3), правительство пытается дать деньгам направление движения в реальный сектор. Иностранцы, которые вновь начинают рваться на рынок ГКО-ОФЗ (ох уж эта короткая память инвесторов), скорее всего, получат такой же ответ - государство в деньгах пока не нуждается. По крайней мере ЦБ, по словам его представителей, не собирается изменять жесткий порядок ведения счетов типа "С", через которые нерезиденты могут покупать госбумаги.

Возникает два вопроса. Вопрос номер один - как долго государство не будет нуждаться в деньгах. Скорее всего, ответ на этот вопрос лежит на Ближнем Востоке, в штаб-квартире ОПЕК.

Вопрос второй - пойдут ли деньги в производственный сектор.

Это выяснится через несколько месяцев после выборов, когда будет понятно, какие структурные реформы и с какой степенью решительности будет готово проводить правительство.