Мечты о русском NASDAQ
Разговоры о грядущем фондовом буме не дают спокойно спать ни участникам рынка, ни организаторам торговли.
Вчера одна из крупнейших фондовых площадок - Российская торговая система объявила, что уже в мае начнет предлагать эмитентам услуги по первичному размещению ценных бумаг. Вице-президент РТС Алексей Цыганок заявил "Ведомостям", что расчет делается на облигационные выпуски и на акции интернет-компаний.
"Мы хотим, чтобы первое публичное размещение интернет-компании в России прошло в РТС", сказал Цыганок.
Для этого уже к маю РТС намерена предоставить эмитентам на выбор четыре типа аукционов открытый и три закрытых. Это должно удовлетворить всех. Какихто специальных лицензий для организации первичного размещения получать не надо, а технологически реализовать это, по оценкам экспертов, совсем не сложно.
Другое дело, успеет ли подготовиться рынок. "Мы ожидаем потока бумаг ", - говорит Цыганок. Это облигации - корпоративные и муниципальные, а также акции интернет-компаний. Для них, по словам Цыганка, может быть введен специальный листинг, "венчурный список", в который могут войти те, кто не имеет за собой ничего, кроме бизнес-плана.
Однако специалисты сомневаются, нужны ли рынку такие бумаги и будет ли новая площадка пользоваться популярностью - во всяком случае, сейчас.
"Проблема не в расчетных системах, а в самих бумагах", - говорит управляющий директор инвестиционно-банковского управления "Тройки-Диалог "Олег Царьков. О возрождении муниципальных займов при продолжающихся отказах регионов платить по облигациям говорить трудно, а становление рынка корпоративных бумаг сдерживает российское законодательство.
Что же касается интернет-компаний, то, по мнению Михаила Ханова, вице-президента "Русских фондов", купивших Rambler и Lenta.ru, "сейчас в российской Сети нет проекта, который был бы готов выйти на IPO (Initial Public Offer - публичное размещение акций) в ближайшие месяцы".
Однако Царьков считает, что при сохранении интереса инвесторов к интернет-компаниям шансы у нового проекта РТС есть.
"IPO через системы торговли делаются для устранения посредников, комиссионные которым для маленьких компаний достигают 5%, - говорит он. - Учитывая, что нашим интернет-компаниям нужны небольшие деньги, теоретически проект может состояться".
В то же время Царьков допускает, что интернет-компании могут предпочесть размещать свои акции в Америке в форме АДР, учитывая огромное желание и финансовые возможности американцев инвестировать в сетевые и высокотехнологичные компании.
Примером подобного подхода может стать "ВымпелКом", бумаги которого обращаются только в Америке и который по капитализации совсем немного уступает в десятки раз превышающему его по размерам "Ростелекому".
Тем не менее участники рынка приветствуют инициативу РТС.
"Мы заинтересованы в появлении такой площадки, это сняло бы половину проблем", - говорит Ханов. Процедура листинга дает хоть какие-то гарантии надежности компании, а сложившиеся котировки дадут определенный ценовой ориентир для остальных проектов, ведь сейчас стоимость того или иного интернет-проекта называется едва ли не "с потолка", что вводит в заблуждение заинтересованных инвесторов.