Напрасный труд
Ведомости Еще не выпустив новые серии облигаций государственного сберзайма (ОГСЗ), Министерство финансов работает над выводом этих бумаг на биржу. Участники рынка между тем сомневаются в том, что это вообще надо делать.
На прошлой неделе замруководителя департамента управления внутренним госдолгом Минфина Александр Чумаченко заявил на семинаре в Санкт-Петербурге, что механизм обращения ОГСЗ может быть изменен уже в этом году, передает "Прайм-ТАСС". По словам Чумаченко, Минфин изучает соответствующие предложения ряда биржевых площадок.
По подписанному в конце прошлой недели постановлению правительства в этом году Минфину разрешено выпустить ОГСЗ на 5 млрд руб. 20 июля Минфин возобновляет выпуск ОГСЗ. Сейчас на рынке обращается единственный выпуск ОГСЗ, который гасится 15 июля. Но Минфин готовит сани летом. Начальник департамента управления внутренним госдолгом Минфина Белла Златкис подтвердила намерения Минфина "в перспективе превратить этот рынок из чисто розничного в совместный", но, по ее словам, это дело не быстрое. Однако она видит другой вариант, при котором профучастники рынка сами выведут ОГСЗ на биржу, если кто-то предложит им это.
Начальник управления фондовых операций ММВБ Марина Медведева подтвердила "Ведомостям", что биржа "ведет работу в этом направлении совместно с Минфином". Однако, по ее словам, аукцион 20 июля (планируется разместить первый после кризиса выпуск ОГСЗ) пройдет по старой схеме. "Что касается дальнейших первичных размещений ОГСЗ, то это дело эмитента, мы же занимаемся организацией вторичного рынка", - сказала Медведева.
Банкиры ожидают предложения ММВБ достаточно равнодушно.
"В биржевых торгах хватает бумаг", говорит начальник отдела внебиржевых операций Инвестсбербанка Руслан Гаврилов. "Возможно, биржевые торги ОГСЗ повысят их привлекательность, но чудес ожидать не стоит", - говорит директор по стратегии Fleming UCB Кристофер Гранвилл.
Кроме того, участники рынка отмечают, что вывод ОГСЗ на биржу не соответствует природе этих бумаг.
"Их смысл - в документарной форме, в наличности", - говорит дилер по ОГСЗ МБО "Оргбанк" Алексей Муркин. ОГСЗ использовались в расчетных схемах, особенно в регионах.
"Там их редко держат для дохода", говорит Муркин. Наконец, психология физических лиц, на которых ориентирована эта бумага, такова, что они предпочитают иметь ее не на счете, а дома.
"Рынок ОГСЗ - чисто внебиржевой, на биржу банки не пойдут", - говорит начальник отдела ценных бумаг Фундаментбанка Дмитрий Осипа.
Он не верит в успех этой затеи. "Лучше бы ММВБ сосредоточилась на организации срочного рынка", - говорит он.
Основная проблема связана не с биржей, а с депозитарием. "ММВБ почти готова, решить технические вопросы можно за пару месяцев, - говорит Михаил Васильев, замначальника департамента ценных бумаг банка "Альба-Альянс". - Но надо придумать схему, чтобы НДЦ мог взять ножницы и отрезать купон". Сейчас это делает уполномоченный банк (Сбербанк). В этом видит главное препятствие и Осипа.
Озвученный Чумаченко возможный механизм, при котором бумаги будут перед аукционом резервироваться в депозитарии, а после аукциона покупатели будут сами решать, оставить облигации в торговой системе или получить "на руки", не устраняет эту проблему.