Награда за честность

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ - На рынке заимствований субъектов Федерации впервые за два года, прошедшие после финансового кризиса, появится новый игрок. Республика Карелия планирует в IV квартале этого года выпустить облигации. Они будут торговаться на Санкт-Петербургской валютной бирже, которая до кризиса 1998 г. была центром торговли субфедеральными займами.

Максимальный объем облигационного займа Республики Карелии составит 250 млн руб., срок обращения - до пяти лет. Концепция предусматривает два займа, один из которых ориентирован на частных лиц (облигации номиналом 500 руб. и 1000 руб.), другой - на биржевое размещение.

Функции лид-менеджера и финансового консультанта проекта берет на себя петербургский Промышленностроительный банк (ПСБ). В качестве площадки для биржевого размещения предполагается использовать СанктПетербургскую валютную биржу (СПБВБ). В ПСБ не исключают возможности в дальнейшем вывести заем на биржевые площадки Москвы.

До финансового кризиса 1998 г. на СПБВБ торговались облигации семи субъектов Федерации. В настоящий момент на рынке остались только два из них - Санкт-Петербург и Оренбургская область, причем последняя не выпускала после кризиса новых бумаг.

"Объемы торгов по ценным бумагам субъектов Федерации сопоставимы с докризисным уровнем только в рублевом исчислении, в июне он составил более 2 млрд руб. ", - говорит Владимир Микитюк, начальник отдела организации торгов СПБВБ.

По его словам, работа по выпуску займа ведется в Коми, однако в ближайшее время появление новых эмитентов едва ли возможно.

"Ситуация усугубляется тем, что многие регионы отказались платить по обязательствам, в том числе по "сельским" облигациям, чем подорвали доверие к себе", - говорит он.

Таким образом, губернаторы, которые в разгар кризиса отказались платить по своим долгам, теперь не могут воспользоваться результатами бума на рынке облигаций, который наблюдается в последнее время в России.

"Карелия - один из немногих субъектов Федерации, грамотно реструктурировавших свои долги по агрооблигациям. Кроме того, в социально-экономическом развитии республики наблюдаются устойчивые тенденции", говорит Инна Шиганова, начальник отдела корпоративных финансов ПСБ.

По ее словам, механизмы обеспечения займа находятся в стадии обсуждения. Рассматриваются такие варианты, как предоставление банковских гарантий и создание специального резервного фонда.

"Вне зависимости от того, насколько успешно будут размещены облигации, их выпуск и погашение станут началом новой кредитной истории Карелии", - говорит Игорь Фроловский, вице-президент компании "Русские фонды".