А вдруг получится?

ЦБ снизил ставку рефинансирования. Теперь, по мнению ЦБ, деньги в России стоят примерно 28% годовых. С одной стороны, решение было ожидаемое - последние несколько недель валютные дилеры и участники рынка ГКО говорили о нем как о деле почти решенном, ссылаясь на "абсолютно достоверные источники". Стоимость денег на рынке снизилась до минимума: 2 - 3% годовых за однодневные кредиты. Доходность ГКО колебалась на уровне прежней ставки рефинансирования - 33%, хотя раньше они торговались с небольшой премией к ней.

С другой стороны, решение о снижении ставки рефинансирования принято через несколько дней после того, как правительство вполне внятно артикулировало свое желание увидеть рост ставок ЦБ. По мнению Белого дома, это должно способствовать стерилизации разросшейся денежной массы.

В четверг председатель ЦБ Виктор Геращенко после встречи с главой государства заявил, что не видит в июньском росте инфляции проблемы и не считает, что денег в России слишком много. И совет директоров ЦБ тут же принял решение о снижении ставки.

Ставка рефинансирования является в России индикативной.

По ней ЦБ не кредитует ни банки, ни правительство. Но она демонстрирует рынку, чего ждут денежные власти, и указывает субъектам экономики вектор изменения стоимости денег.

План ЦБ прост. Если банки снизят ставки по своим кредитам, предприятия будут шире пользоваться заемными средствами как на инвестиционные цели, так и на пополнение оборотного капитала. Это позволит улучшить структуру расчетов в России, поддержать экономический рост, ну и, естественно, стерилизовать денежную массу.

Насколько удастся этот план - покажет время. Вроде бы есть все основания говорить, что из этой затеи ничего не получится. Большинство предприятий в России неэффективные, финансовыми потоками управлять не умеют, хороших инвестиционных проектов у них нет.

Именно поэтому раньше банки либо держали деньги на счетах в ЦБ, либо переводили их в валюту. Однако эти пути использования свободных средств уже малоэффективны. Кроме того, российская экономика - загадка не только для МВФ, но, похоже, и для людей, которые ею управляют. Предприятия, которые по всем показателям должны были закрыться еще лет семь назад, почему-то живут. Половина населения страны живет за чертой бедности, но от голода не умирает и правительство не свергает.

Если экономика смогла выжить в условиях денежного голода, кто знает, что нас ждет в условиях избытка денег - рост инфляции или разогрев экономики. Как говорил священник в одном из советских фильмов, одни верят в то, что Бог есть, другие в то, что Бога нет. И то и другое недоказуемо.