Налоговая революция в Германии
Бонн. В пятницу парламент ФРГ одобрил правительственный план отмены налога на продажу доли собственности, осуществляемой в рамках общей программы по снижению налогов.
Пакет мер по снижению налогового бремени - крупнейший за всю историю страны будет реализовываться в 2001 - 2005 гг. К концу этого периода физическим и юридическим лицам скостят налогов в общей сложности на DM56 млрд ($26,94 млрд) в год.
По мнению аналитиков, налоговая реформа повлечет за собой коренную перестройку всей структуры корпоративного бизнеса Германии. Долгое время немецкие компании использовали систему холдингов для противостояния американским и прочим иностранным конкурентам. Теперь этой системе грозит разрушение, поскольку новое налоговое законодательство предельно упрощает продажу крупных пакетов акций.
Крупнейшими совладельцами промышленных предприятий в Германии являются страховые компании и банки, получавшие акции в обмен на займы в ходе послевоенного восстановления страны в 40-х гг. Такое совместное владение обеспечивало стабильность экономики и надежность источников финансирования. Акции при этом приносили невысокий доход, а компании, совладельцами которых были банки, зачастую оказывались на грани банкротства.
Крупнейший банк страны, Deutsche Bank, владеет огромными долями собственности в компаниях DaimlerChrysler, Heidelberger Zement и Metallgesellschaft. По некоторым оценкам, общая доля банка в холдингах достигает $21 млрд. Доля другого банка, Dresdner Bank, в собственности таких гигантов промышленности, как BMW и Dyckerhoff, составляет $15 млрд.
По данным американского инвестиционного банка JP Morgan, объем нереализованного дохода для Deutsche Bank сейчас составляет $18 млрд, а для Dresdner Bank - $12 млрд. Однако попытка продать свою долю обернется для банков выплатой налога в размере 58% от вырученного капитала.
Представитель Deutsche Bank приветствовал новый закон, дающий банку большую свободу в выборе стратегии. "Однако это не значит, что мы сразу бросимся все продавать", добавил банкир.
Предполагается, что акции Heidelberger Zement, Linde и MAN после отмены налога начнут перетекать в руки иностранных предпринимателей. На очереди окажутся также BMW, ThyssenKrupp, BASF и Bayer. Ликвидность немецкого рынка резко повысится. Однако все это произойдет только через 18 месяцев. (FT)