ММВБ готова делиться
Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) надеется вернуть рынку госбумаг его былое величие, исчезнувшее после кризиса 1998 г. Первым шагом по повышению его привлекательности должно стать снижение размера комиссии за операции с госбумагами, которую взимает ММВБ. А до конца года биржа разработает программу развития инфраструктуры рынка госбумаг до 2005 г. Рынку госбумаг в последнее время вновь стала отводиться важная роль в денежно-кредитной политике государства. Денежные власти с его помощью надеются изъять из экономики "лишние" деньги. Эти планы заставили задуматься о совершенствовании инфраструктуры рынка ГКО-ОФЗ. Первым шагом стало введение с 20 июля вечерней сессии для торговли крупными лотами.
В конце прошлой недели биржевой совет ММВБ принял решение о разработке специальной программы развития инфраструктуры рынка госбумаг до 2005 г.
Как рассказал "Ведомостям" начальник отдела госбумаг ММВБ Георгий Оксенойт, у ММВБ уже имеются наработки в этой области, но столь серьезная программа не может быть подготовлена без участия Минфина и ЦБ. "Мы рассчитываем согласовать программу до конца года", - говорит Оксенойт.
Программа будет опираться на основные положения концепции развития ММВБ на 2000 - 2005 гг. Они предусматривают, в частности, расширение обращающихся инструментов за счет стрипов - купонов, выделенных из госбумаг в отдельные инструменты. Стрипы можно выпустить на ОФЗ с ненулевым или индексируемым купоном, ОГСЗ, валютные облигации, выпущенные при новации "вэбовок". Это позволит насытить рынок короткими бумагами, не прибегая к новым заимствованиям. В программу войдет и совершенствование правил операций междилерского РЕПО (продажа бумаг с обязательным обратным выкупом). Этот проект, запущенный осенью прошлого года, пока не востребован рынком.
"Мы надеемся вместе с ЦБ сделать механизм РЕПО более привлекательным", - говорит Оксенойт. Он считает, что развитие РЕПО сдерживается слишком высоким требованием ЦБ к участникам таких сделок: наличие собственного портфеля на сумму не менее 40 млн руб. по рыночной стоимости.
Но если разработка программы зависит от ЦБ, то снижение вознаграждения, которое бирже платят участники рынка за ее услуги, входит в компетенцию ММВБ. Биржевой совет рассмотрит этот вопрос на ближайшем заседании, дата которого пока не определена.
Представители ММВБ отказываются комментировать, на сколько может быть снижена комиссия. Сейчас она в секции госбумаг составляет 0,1% от суммы каждой сделки. Участники рынка давно говорят, что это слишком много, и ждут существенного снижения.
По мнению Александра Алексеева, начальника управления активных операций банка "Центрокредит", члена совета фондовой секции ММВБ, нормальным было бы снижение в два раза - до 0,05%. Другой член совета - начальник отдела ценных бумаг Фундаментбанка Дмитрий Осипа считает, что вполне достаточно будет 0,02 - 0,03%. Впрочем, сам Осипа не верит, что это возможно. "Вряд ли они пойдут на сильное снижение, а делать 0,075% смысла нет", - говорит он.