Новый валютный коридор

Курс рубля к доллару - это больше, чем просто соотношение двух валют. Причина - огромная зависимость нашей страны от экспорта. И любые резкие телодвижения в этой области приводят к полному изменению экономической картины в государстве.

В 1994 г. обвал рубля привел к появлению в историческом календаре первого "черного" дня недели и смене руководства финансовых ведомств, а также к обвинению ряда банков в спекулятивной атаке на рубль. Со следующего года наступила эра крепкого рубля, которая закончилась валютным коридором. В 1998 г. результаты этой политики дали повод шутникам говорить про рубль, что "прошел он коридорчиком, а кончил стенкой, кажется".

Новое руководство ЦБ избрало не бесспорную, но, как оказалось, эффективную валютную политику. Рубль был отпущен в свободное плавание. С одной стороны, ЦБ можно обвинить в том, что он весьма своеобразно понял свою основную функцию - обеспечение курсовой стабильности: граждане и предприниматели не знают, каким будет курс через неделю, месяц или год. Поскольку в России после краха форвардного рынка практически отсутствует механизм страхования валютных рисков, это объективно способствовало бегству от рубля.

С другой стороны, желавшим найти в долларе тихую гавань это также не удавалось: доллар мог с равной вероятностью ходить в обе стороны.

В этом году у участников валютного рынка складывается впечатление, что доллар вновь попал в валютный коридор. При этом точкой фиксации является отметка 28 руб. /$ плюс-минус единицы процентов. Прирост денежной массы почти полностью соответствует приросту золотовалютных резервов. Ну чем не валютный комитет - давняя мечта российских либералов! Фиксируешь рубль - и ждешь притока иностранных инвесторов, которых привлекает отсутствие валютного риска. Как в Эстонии, добившейся одного из самых высоких показателей иностранных инвестиций на душу населения.

Однако на прошлой неделе Виктор Геращенко дал понять, что пока он "рулит" ЦБ, этой мечте не сбыться. По его словам, привязка курса национальной валюты к иностранной пагубна для государства, поскольку лишает его экономической самостоятельности. Вот так.

Геращенко всегда отличался патологической нелюбовью к каким-либо прогнозам курса доллара. И его ответы на вопрос о том, каким будет курс, напоминают ответы античных предсказателей и допускают любое толкование. Объясняется это просто: любое заявление государства о том, что к концу года курс будет на определенном уровне, провоцирует рынок начать игру против государства. Если у государства большие резервы, у него есть шанс выиграть эту игру. Если у него мало ресурсов или игрок очень силен, государству приходится отказываться от своих слов. А это подрывает не только экономическую мощь, но и моральный авторитет властей.

В общем, проще всего выполнять обещания, которые не даешь. Главное - дешевле.