Нефть ни при чем
Сегодня исполняется ровно два года с тех пор, как правительство Сергея Кириенко объявило дефолт по ГКО и фактически девальвировало рубль. Два года назад Кириенко был предан за это анафеме, сегодня все экономисты в один голос говорят о благотворности этих решений. Даже если нефть стоила бы сегодня те же $9 - 10 за баррель, что и в 1998-м, экономика все равно бы росла. Правда, курс был бы менее стабильным, золотовалютные резервы - более низкими, а инфляция - более высокой. Но это было бы не смертельно.
За два года, прошедших с момента кризиса, Россия достигла впечатляющих результатов. Экономический рост, который был зафиксирован лишь в "либеральном" 1997 г., да и то в пределах статистической погрешности, сразу после августа 1998 г. начался при "розовом" правительстве Евгения Примакова и не прекращался при "силовиках" Сергее Степашине и Владимире Путине. Главные факторы роста находятся внутри страны, а не на международном рынке энергоресурсов. "Послекризисный экономический рост связан главным образом с девальвацией, а не с ростом цен на нефть", - говорит заместитель руководителя Экономической экспертной группы Евсей Гурвич.
По его словам, на апрель - май 1999 г., когда и начался рост цен на энергоносители, увеличение ВВП по сравнению с "провальным" сентябрем 1998 г. составило 10%. А всего ВВП вырос за два послекризисных года на 16%. "Видно, что большая часть роста ВВП относится к периоду, когда цены на нефть были низкими", - говорит Гурвич.
Бум на нефтяном рынке, конечно, стал весьма полезной добавкой к девальвации. По мнению Гурвича, если бы не он, экономика росла бы медленнее, доходы бюджета были бы не столь велики, а реальные доходы населения не восстановились бы до нынешнего уровня. Экономист считает, что ВВП не смог бы превысить докризисный уровень, в то время как сейчас превышает примерно на 5%. По расчетам Института финансовых исследований (ИФИ), сделанным по просьбе "Ведомостей", если бы в 1999 - 2000 гг. цены на нефть остались на уровне конца 1998 г. (около $10 за баррель), то государство недосчиталось бы в основном поступлений от экспортных пошлин - в сумме около $2,3 млрд. "С другой стороны, низкие цены на энергоносители уменьшили бы затраты всех предприятий. Номинальный курс рубля уменьшался бы более быстрыми темпами, что продолжало бы стимулировать импортозамещение", - говорится в отчете ИФИ. Россия сохранила бы положительное сальдо платежного баланса. Практически единственным негативным последствием низких цен на нефть стал бы низкий уровень золотовалютных резервов, считают специалисты института.
Кроме того, Россия не имела бы стабильного рубля. По расчетам Экономической экспертной группы, если бы цена на нефть составляла сейчас $9/барр, экономическая картина могла бы выглядеть следующим образом. Если бы правительство захотело оставить неизменным реальный курс рубля, ему пришлось бы активнее пользоваться западным финансированием, объем которого должен был бы составить более $3 млрд, а также ужесточать валютное регулирование для уменьшения оттока капитала. Номинальный курс рубля к концу 2000 г. составил бы 34 руб. /$, инфляция - 25%. "[Экономика] бы выдержала. Но низкие цены на нефть не могли бы способствовать стабилизации ситуации в среднесрочном плане и восстановлению независимости России от сырьевых рынков", - говорит ведущий эксперт Центра развития Оксана Осипова.
Таким образом, Россия благодаря высоким ценам на нефть и другое сырье получила уникальный шанс провести модернизацию экономики гораздо быстрее, чем этого можно было ожидать в августе 1998 г. А сейчас, как ни странно, некоторое снижение цен на нефть отразилось бы на России только благотворно. Ведь если нефть будет стоить дешевле, ЦБ станет покупать меньше валютной выручки и печатать рубли. Следовательно, угроза инфляции не будет столь серьезной.
"Удешевление нефти до $25/барр было бы на пользу, до $20/барр было бы не болезненно, а ниже было бы не смертельно, но скорее хуже", - говорит Гурвич.
Что касается девальвации, которая и явилась основным стимулом к росту после кризиса, она уже сослужила свою службу. Политика дешевеющего рубля, которая до сих пор кажется правительству наиболее разумной, в нынешней ситуации отнюдь не оптимальна, считают эксперты. Во-первых, стабильный номинальный курс стимулирует рублевые инвестиции. Во-вторых, "нынешнее удорожание может подтолкнуть российских производителей активнее проводить реструктуризацию, чтобы конкурировать с другими производителями в международном масштабе", говорит специалист Российско-европейского центра экономических реформ Надежда Иванова.
В общем, спустя два года после самого серьезного в ее истории экономического кризиса Россия находится в любопытной ситуации. И рост цен на нефть - это неплохо. И падение цен на нефть тоже не смертельно. Главное - не переусердствовать ни с крепким, ни со слабым рублем.