Москву вынудили выпустить евробонды

Первый после кризиса 1998 г. выпуск российских региональных еврооблигаций произойдет в конце августа. Почти одновременно с федеральным Минфином, который выпустит на рынок еврооблигации вместо долгов Лондонскому клубу, Москва выпустит свои евробонды на $295 млн в рамках реструктуризации кредита банку CSFB. На этот шаг Москву вынудил банк-кредитор, который хочет дополнительных гарантий возвращения денег.

Как сообщил "Ведомостям" руководитель Москомзайма Сергей Пахомов, Москва фактически обменяет кредит в $295 млн, полученный в 1998 г. от Credit Suisse First Boston, на еврооблигации. Андеррайтером и вероятным держателем этих бондов будет сам CSFB. Банк выступил инициатором сделки, потребовав на прошлой неделе досрочного погашения четырехлетнего кредита и одновременно предложив его рефинансировать. Купонный доход по облигациям составит 11% годовых, что на 0,5% ниже, чем по кредиту, что, по словам Пахомова, позволит Москве сэкономить около $3 млн. В то же время Москва берет на себя большие обязательства - возможный дефолт по еврооблигациям гораздо серьезнее, чем по кредиту. Тем более что по кредитам шансы отсрочить выплаты весьма высоки.

Но, по словам Пахомова, у Москвы не было выбора, иначе пришлось бы платить наличными, а после недавних выплат по прежним выпускам еврооблигаций у Москвы нет таких денег. CSFB отказывается комментировать эту сделку. Однако, по мнению финансистов, он стремится снизить рискованность своих активов и резервирование под них. "Одно дело - необеспеченный кредит на Россию, другое - еврооблигации", - говорит Пахомов.

По мнению Пахомова, банк скорее всего пока будет держать облигации на своем балансе - продать их на рынке пока можно только по крайне невыгодной ставке.