ФКЦБ думает
Появление нескольких реестров акционеров таких крупных компаний, как Ачинский глиноземный комбинат и "Варьеганнефть", заставило ФКЦБ в срочном порядке корректировать юридические основы деятельности регистраторов. На прошлой неделе ФКЦБ обсудила предполагаемые меры с участниками рынка, а затем представила их журналистам.
В первую очередь комиссия предлагает создать Центральный фонд хранения информации (ЦФХИ), в котором будут храниться резервные копии всех реестров - сейчас регистраторы создают их не реже чем раз в неделю, но хранят сами. Это положение вызвало наиболее оживленную реакцию рынка.
"Сделать предоставление копий в режиме он-лайн технологически крайне сложно и дорого, а иначе проблему не решить, поскольку останется временной лаг между возможными действиями и обновлением информации", - говорит директор регистратора "Московский фондовый центр" Игорь Поляков. С ним согласен и. о. гендиректора регистратора "НИКойл" Максим Калинин: "Появление нескольких реестров вызвано противоречиями между акционерами, которые будут игнорировать и резервные копии. Кроме того, кто будет это финансировать? " На этот вопрос ответа пока нет. По словам Александра Гордона, начальника управления регулирования деятельности регистраторов, депозитариев и клиринговых организаций ФКЦБ, финансирование может быть возложено на сам фонд, на регистраторов или на их саморегулируемую организацию.
По оценке вице-президента Центрального московского депозитария Дениса Котенко, создание ЦФХИ обойдется в десятки миллионов долларов. Гордон согласен, что онлайновый сбор данных из реестров - "это очень дорого". Но на первом этапе предполагается таким образом собирать данные только из расчетных депозитариев и трансферагентского центра (если он заработает). Возможно, в будущем к ним добавятся кастодианы. Остальные будут давать сведения раз в неделю. "Это тоже деньги, но не миллионы долларов", - говорит Гордон.
Кроме того, ФКЦБ намерена так изменить законодательство, чтобы сузить круг предприятий, которые могут сами вести реестры своих акционеров. Сейчас это могут делать эмитенты, у которых менее 500 акционеров. Комиссия хотела бы понизить этот порог до 50. Это положение содержалось в предлагавшихся правительством изменениях в закон об акционерных обществах, но они были отклонены Советом Федерации. Депутаты высоко оценивают шансы на преодоление вето, так что максимальное число акционеров для самостоятельного ведения реестра уже с нового года может уменьшиться до 50. Это, пожалуй, единственное предложение ФКЦБ, которое полностью поддерживают участники рынка.
Для тех компаний, которые будут вести реестр сами, ФКЦБ предлагает усилить ответственность руководителей - административную и финансовую. Это, конечно, не решит проблему, что признает и Гордон, но это лучше, чем ничего.
В числе приоритетных проблем Гордон назвал также подтверждение прав на неопознанные ценные бумаги, зависимость регистраторов от одного эмитента или ФПГ, управление филиальными сетями, ответственность регистраторов и проблемы правоприменения. Правда, в ФКЦБ пока не определились, как эти проблемы решать.
Гордон называет одним из вариантов борьбы с зависимостью регистраторов установление требований, стимулирующих их к обслуживанию большего количества серьезных эмитентов. Правда, они все давно поделены. Кроме того, Калинин сказал: "Я всегда буду прислушиваться к тому, кто платит мне больше денег, - это рынок (существенную долю доходов "НИКойлу" приносит обслуживание реестра "ЛУКОЙЛа". - "Ведомости") ".
Относительно филиалов, по словам Гордона, комиссия изучает два варианта. Первый подразумевает обслуживание реестра в головном офисе. Филиалы в таком случае будут выполнять функции трансфер-агентов. Второй вариант допускает ведение реестров как головной конторой, так и филиалами, но при одном условии - все филиалы должны соответствовать установленным требованиям.
Участники рынка хотели бы добавить еще ряд пунктов. Калинин говорит, что деньги, которые планируется потратить на создание фонда хранения информации, лучше было бы направить на повышение технологического уровня регистраторов, а к тем, кто теряет резервные копии, ФКЦБ может применить санкции. Поляков добавляет проблему взаимоотношений с правоохранительными органами (какую информацию им нужно предоставлять), необходимость законодательного оформления института трансфер-агентов.
Остается неопределенность и в том, какую роль может играть регистратор в собрании акционеров - должен ли он выполнять функции счетной комиссии, контролировать соблюдение положений устава и законодательства (когда предусмотрены ограничения на владение акциями). По словам Гордона, ФКЦБ изучает эту проблему.
Обязательное страхование рисков пока не обсуждается - основные регистраторы застрахованы.