Евробондам дали рейтинг
Международное рейтинговое агентство Fitch вчера присвоило рейтинг В 10- и 30-летним российским облигациям, выпущенным взамен долгов Лондонскому клубу. Одновременно до этого же уровня поднят рейтинг остальных российских евробондов. Это означает, что агентство верит обещаниям правительства, что оно будет обслуживать новые еврооблигации на той же основе, что и старые, не отдавая последним предпочтения.
С юридической точки зрения новые бумаги можно рассматривать как чуть менее надежные: дефолт по ним дает держателям старых облигаций право потребовать их досрочного погашения в индивидуальном порядке, но не означает автоматического кросс-дефолта по всем валютным бумагам. Это правило вступит в силу после выпуска новых российских еврооблигаций, который может произойти уже в будущем году.
Однако, по мнению Fitch, Россия не пойдет на дефолт по одному из видов своих бумаг вне зависимости от их статуса.
"Несмотря на то что статус новых бумаг может рассматриваться как несколько более низкий, чем старых облигаций, мы оценили риски, связанные с вложениями в них, как равные, - говорит Дэвид Райли, отвечающий в Fitch за суверенные рейтинги. - Мы исходим из того, что выборочный дефолт совсем не в интересах России, это карта, которую нельзя разыграть дважды".
Если предположить, что Россия окажется в настолько сложном положении, что не сможет платить по своим обязательствам, правительство скорее примет решение реструктурировать все еврооблигации сразу, считает Райли.
По мнению аналитика Chase Manhattan Майкла Маррезе, вывод Fitch о том, что Россия будет обслуживать новые облигации на равной основе со старыми, очень важен.
Сейчас рейтинг стоит в списке на повышение. "Присвоение рейтинга - еще одно подтверждение того, что международные рынки разделяют оптимистичные прогнозы относительно кредитного рейтинга России, - говорит аналитик Merrill Lynch Эндрю Кеннингэм. - Мы ожидаем, что примеру Fitch очень скоро последует MoodyХs. И повысит рейтинг России до B2".
Руководитель департамента внешнего долга Минфина Андрей Черепанов заявил в комментарии "Ведомостям", что рассчитывает на еще одно повышение рейтинга России агентством Fitch после того, как будет закончен обмен 3-го транша ОВВЗ. "Когда из страны уйдет последняя дефолтная бумага, это - вкупе с другими хорошими новостями, - очевидно, повлечет за собой глобальный пересмотр рейтингов", - говорит Черепанов.
Сейчас, по версии Fitch, Россия на один шаг опережает Румынию, Индонезию, Молдавию и Туркменистан и находится на ступеньку ниже, чем Болгария, Азербайджан и Папуа - Новая Гвинея.
Поскольку повышение рейтинга было ожидаемым, цены российских внешних долгов практически не изменились.
"Несмотря на то что это событие ожидалось, подтверждение того, что рейтинг был присвоен, - все равно хорошая новость для рынка, это прибавляет уверенности", - говорит аналитик CSFB Каспер Бартольди.