Надежды МГТС

ОАО "Московская городская телефонная сеть" начало заранее готовиться к предстоящему в марте погашению облигационного займа в размере $150 млн. Компания, два последних года декларирующая убытки, надеется, что заем может быть погашен за счет собственных средств, в том числе от предоставления новых услуг. Однако аналитики говорят, что единственный шанс для МГТС избежать дефолта - добиться реструктуризации этого займа.

Успешное погашение облигационного займа позволит компании выйти к инвесторам с предложениями по инвестиционным проектам в объеме до $500 млн, а в перспективе расширить свое присутствие на рынке заемного капитала и выйти на рынок акционерного капитала, отметил заместитель генерального директора - начальник управления экономики и финансов МГТС Виктор Червоный.

В МГТС надеются, что выплатить долг поможет Интернет. Как раннее заявлял первый замгендиректора МГТС Семен Рабовский, компания намерена зарабатывать на услугах доступа. Но объем российского рынка интернет-услуг, по словам гендиректора "ПТТ-Телепорт" Николая Репина, составляет всего $40 млн в год.

Еще одна надежда МГТС - повышение тарифов на услуги связи. Но, как сообщили в Министерстве по антимонопольной политике, сейчас МАП не рассматривает проект по повышению абонентской платы за пользование телефонной связью в Москве. Кроме того, повышение тарифов на услуги связи, по мнению аналитиков, не принесет МГТС необходимых средств.

Прошлый год МГТС завершила с убытками в 96 млн руб., а в 1998 г. потеряла 1,855 млрд. На этот год компания прогнозирует прибыль, и результаты первого полугодия (чистая прибыль - 371,6 млн руб.) подтверждают этот прогноз. Но даже если второе полугодие пройдет для МГТС столь же успешно, денег для погашения долга все равно не хватит.

Дополнительные ресурсы, по словам одного из акционеров МГТС, могут быть получены в результате выпуска облигационного займа на российском рынке, который запланирован на начало следующего года. Сейчас проспект эмиссии компании находится на рассмотрении в ФКЦБ. Однако ее объем, по оценкам, не превысит 600 млн руб.

По словам аналитика "Ренессанс Капитала" Вячеслава Николаева, реальным вариантом погашения долга для МГТС может быть лишь рефинансирование этого долга. При этом АФК "Система" как крупнейший акционер ОАО могла бы оказать компании помощь в привлечении кредита под погашение еврооблигаций. "Системе" это было бы выгодно: ее руководители не раз заявляли о намерениях корпорации вывести МГТС на международные рынки капиталов с выпуском АДР уже в 2001 г.