“Норникель” исчезнет

Как говорится в сообщении, до конца 2001 г. “центр капитализации “Норильского никеля” будет перенесен на ОАО “Норильская горная компания”… При этом все имеющиеся активы РАО “Норильский никель” будут переведены в ОАО “НГК” с обязательным условием сохранения и увеличения ценности и ликвидности акций компании для всех ее акционеров”. Далее сообщается, что после реструктуризации именно акции НГК будут торговаться на биржах – как российских, так и иностранных. Консультационную поддержку компании в процессе организации будет оказывать Deutsche Bank AG London и международная юридическая фирма Clifford Chance Punder. Схема обмена акций во вчерашнем сообщении прописана не была, официальные лица компании комментировать реструктуризацию не спешат. Они говорят, что все будет разъяснено сегодня на встрече с инвесторами и журналистами.

Третья версия, предложенная аналитиком, сводится к тому, что группа Владимира Потанина пытается путем реструктуризации застраховаться от политических рисков. Не секрет, что в этом году к металлургической собственности “Интерроса” стали проявлять интерес другие крупные российские структуры. Это могло стать причиной повышенного внимания к “Норникелю” Московской прокуратуры, которая в июне попыталась вернуть акции металлургического гиганта в госсобственность. Тогда, правда, иск, оспаривающий законность продажи 38% (51% голосующих) акций на залоговом аукционе, был отклонен.

Первое впечатление от объявленных планов – неопределенность. Напомним, что “Норильский никель” уже провел одну реструктуризацию: все ценные активы компании, расположенные в Красноярском крае и на Кольском полуострове, были в свое время переведены соответственно на Норильскую горную компанию и Кольскую горную компанию. Туда же были переведены работники всех металлургических предприятий. Зачем снова перестраивать компанию, меняя при этом устоявшееся название, непонятно.

По словам металлургического аналитика компании “Тройка Диалог“ Кахи Кикнавелидзе, у этого шага “Норникеля” может быть три объяснения. Первое – попытка избавиться от социальных обязательств. Правда, они и так остались на “старых” комбинатах, которые за ненадобностью можно было просто обанкротить.

Вторая версия – попытка размыть долю сторонних акционеров. Кикнавелидзе напомнил, что весной этого года “Норильский никель” заключил с входящим в группу “Интеррос” банком МФК сделку “репо”. Банк выдал “Норникелю” кредит, получив в залог акции НГК. Таким образом банку был заложен пакет размером 37,9%, а у “Норникеля” осталось 62,1%. Последняя цифра подтверждается данными ФКЦБ на 28 апреля 2000 г. Вчера же в пресс-службе РАО сказали “Ведомостям”, что НГК не на 100% принадлежит “Норникелю”. “Гипотетически можно предположить, что по этому кредиту произошел дефолт, и акции перешли МФК”, – говорит Кикнавелидзе. В таком случае в процессе обмена, который предлагает своим акционерам “Норникель”, они получат вместо своих акций не 100% НГК, а лишь те, что остались после залога. Таким образом группа “Интеррос” (через банк) сможет увеличить свое присутствие в металлургическом комплексе.

Впрочем, в ответ на обвинение в размывании капитала сторонних акционеров руководство РАО “Норильский никель” может сказать, что хоть акционеры и не получат 100% акций НГК, им достанется “обогащенная” компания. Кредит, предоставленный МФК, скорее всего был использован для покупки трейдинговой фирмы Norimet Limited – эксклюзивного партнера “Норникеля” по продаже никеля и меди на внешнем рынке. Чистая прибыль Norimet в 1999 г. выросла до $75,6 млн с $10,1 млн в 1998 г. Кроме того, весной этого года НГК купила 9% акций Новолипецкого металлургического комбината.