Мода на сберзаймы

В последнее время взгляды чиновников разного уровня, отвечающих за привлечение средств, обратились в сторону облигаций сберегательных займов. Минфин 28 сентября выпустит 2-й послекризисный выпуск ОГСЗ (1-й был в июле). Директор Мосфинагентства Михаил Калинушкин заявил вчера, что Москва в 2001 г. может вернуться к идее выпуска сберзайма. Власти Санкт-Петербурга на прошлой неделе объявили о размещении 2-го в этом году сберзайма.

Эти предъявительские бумаги ориентированы прежде всего на население, у которого свободных денег очень много (эксперты измеряют их десятками миллиардов долларов). Чтобы повысить привлекательность сберзаймов, Минфин привязывает их доходность к инфляции (правда, доход все равно получается чуть ниже - за счет того, что Минфин продает их дороже номинала).

Однако облигации сберзаймов привлекают внимание не только населения. Банкам тоже некуда вкладывать скапливающиеся у них деньги. Между тем, хотя сейчас это не очень актуально, все держат в уме одно важное преимущество облигаций сберзаймов - безупречную кредитную историю. Поскольку они предназначены населению, по ним не было дефолтов и вообще они обслуживались безукоризненно. Кроме того, в отличие от обычных облигаций типа ОФЗ сберзаймы в бумажной форме гораздо удобнее: владельцу не надо давать поручение брокеру и депозитарию и платить им комиссионные. Пришел в любую сберкассу и продал, если вдруг деньги понадобились.

До кризиса сберзаймы расходились очень хорошо. Учитывая количество свободных денег, после кризиса они могут расходиться еще лучше.