Факторы роста изменились
Для Ведомостей.
Расчет факторов роста российской экономики за 2000 г. показал, что по-прежнему основной причиной роста остается экспорт. Но его доля снизилась по сравнению с предыдущим годом с 86,6% до 66,2%. C 10,3% до 4,6% упало за год влияние фактора импортозамещения. Зато фактор доходов населения из несущественного стал вторым, составив 25,1% вклада в экономический рост. А рост инвестиций по-прежнему не влияет на динамику хозяйственного развития.
Результаты хозяйственного развития России в I квартале 2001 г. свидетельствуют, что отечественная экономика постепенно возвращается в фазу роста. Однако в отличие от прошлого года этот факт воспринимается скорее со скепсисом, чем с оптимизмом. Даже президент в недавнем послании Федеральному собранию больше говорил об усилении "сырьевой направленности" экономики, чем о достигнутых темпах хозяйственного роста.
Однако прошедший 2000 год все-таки был не столь однозначным в экономическом плане, чтобы полностью перенести на него опыт конца 1998 - 1999 г. Во-первых, значительно изменились внутренние условия экономического роста в России в 2000 г. Если на протяжении 1999 г. затраты устойчиво отставали от цен выпуска, то в 2000 г. ситуация изменилась. В топливной промышленности инфляция составила 55,2%, в электроэнергетике - 39,9%. Для сравнения: в целом по промышленности цены выросли в 2000 г. лишь на 31,6%. Следствием такой ситуации стало существенное снижение рентабельности операций реального сектора и рост дифференциации отраслей по объему прибыли. Ее основной объем стал концентрироваться в сырьевых отраслях.
Особую роль в формировании экономического роста в 2000 г. сыграла и динамика потребительского спроса. Согласно данным Госкомстата РФ, реальные располагаемые доходы за прошлый год выросли на 9,1%, розничный товарооборот - на 8,9%. Не случайно лидером повышения производства оказалась легкая промышленность - отрасль, ориентированная на внутренний спрос. По результатам года ее выпуск увеличился на 22,0% при среднем по промышленности приросте производства в 9,0%.
Именно инвестиции и потребительский спрос рассматриваются многими аналитиками в качестве новых факторов экономического роста, сформировавшихся в 2000 г. Хотя, конечно, доминирующее влияние экспорта под сомнение уже никто не ставит.
Мы решили количественно оценить влияние факторов роста российской промышленности в 2000 г. Взяты основные параметры, называемые большинством экономистов: объем экспорта, курс доллара США, реальные располагаемые доходы населения, инвестиции в основной капитал, индекс цен производителей промышленной продукции. Основным фактором роста в России, как и предполагалось, является экспорт. Однако его влияние за год снизилось. Сегодня он лишь на 66,2% определяет изменение динамики промышленного производства против 86,6% за 1999 г. Влияние последствий девальвации также снизилось. Если год назад валютный курс и связанный с ним эффект замещения импорта отвечал за 10,3% общего роста, то теперь лишь за 4,6%. Доля увеличения выпуска за счет изменения ценовых условий функционирования предприятий реального сектора составила лишь 2,5%. Минимальное влияние на рост оказала динамика инвестиций - 1,6%. Реальные располагаемые доходы населения обусловили рост производства в промышленности на 25,1%, т. е. стали вторыми по значимости влияния.
Прирост капиталовложений за 2000 г. (17,4%) вроде бы позволяет говорить об их влиянии на экономический рост. Однако обычно забывается, что существенная часть инвестиций осуществляется предприятиями из собственных средств. Доля банковских кредитов в общем объеме инвестиций составляет всего 2,9%. А значит, наличие экономического роста, а также связанное с ним финансовое благополучие предприятий являются факторами инвестиций, а не наоборот. Основные капиталовложения направляются пока на восстановление старых и выбывающих мощностей, процент которых даже в самых успешных отраслях довольно высок. Например, в нефтяной промышленности доля полностью изношенных основных средств достигает трети.
Таким образом, объемы инвестиций пока недостаточны, чтобы влиять на экономическую активность.