Все на биржу!
Большинство отечественных высокотехнологичных компаний отложили в долгий ящик планы выхода на западные фондовые рынки. Между тем многие эксперты считают, что российским хай-тек компаниям следует задуматься об IPO уже к концу этого года, еще до того, как рынок акций высокотехнологичных компаний восстановится после падения.
Представители компаний IBS и Port.ru, которые планировали разместить свои акции через биржу еще в 2000 г., в недавнем интервью "Ведомостям" заявили, что сегодня они уже никуда не торопятся. Их можно понять: несмотря на то что в последнее время NASDAQ почти не "трясет", более сложного времени для привлечения инвестиций "новичкам" из самого скомпрометированного в глазах инвесторов сектора придумать трудно. Эксперты полагают, что рынок "поднимется" вновь, правда, не раньше чем через год-два.
"Сегодня на наших глазах разворачивается противостояние Neuer Markt и NASDAQ Europe. Уже очевидно, что полем битвы станет Восточная Европа, точнее, компании этого региона, - говорит Клаус Линде, аналитик гамбургской консалтинговой компании SES Research. - Пока NASDAQ только начинает вырабатывать свою стратегию развития работы в Европе, восточноевропейские компании могут извлечь выгоду из сотрудничества с этой торговой площадкой". "В сегодняшних условиях, когда привлечение новых компаний становится условием выживания для бирж, компанию, согласившуюся на IPO уже сегодня, ждут лучшие условия", - вторит его коллега Оливер Дребинг.
Западные аналитики уверены, что российские хай-тек компании сумеют заинтересовать западных инвесторов даже после недавнего кризиса. "Несмотря на то что к России в Европе относятся с недоверием, среди менеджеров инвестиционных фондов распространено мнение, что все российские компании сильно недооценены", - говорит представитель Goldman Sachs International Питер Дитмайер. "В России появилось немало компаний, чьи бизнес-модели уже доказали свою состоятельность, - добавляет Робин Максвелл из SSSB. - Например, идея инвестировать в компанию, занимающуюся офшорным программированием, никому не покажется странной. Здесь, в Европе, все подобные компании уже "прибраны к рукам".
Подобные аргументы уже подвигли некоторых крупных инвесторов на конкретные действия: как рассказал пресс-секретарь крупнейшего немецкого инвестиционного фонда DWS Group Томас Рихтер, в настоящее время DWS уже создала два восточноевропейских фонда объемом $50 млн и $100 млн. "Пока мы работаем в Польше и Чехии, но в скором времени будем работать и в России", - говорит Рихтер. Оптимизм инвесторов потихоньку возрождается: последняя неделя, которая после понижения учетной ставки ФРС ознаменовалась бурным ростом NASDAQ (более чем на 10,2%), убедила всех в том, что период "медвежьего рынка" уже пройден.
Примечательно, что, по мнению некоторых аналитиков, западные инвесторы будут рады даже менее "надежным" (в смысле мирового опыта) новичкам. "Я думаю, в скором времени интернет-компании вновь станут наиболее интересными для инвесторов, - говорит инвестиционный менеджер компании NordInvest Борис Боэм. - А российские компании могут стать интересными даже раньше, чем рынок вновь пойдет на подъем. До России так и не докатилась основная волна интернет-бума. Выжившие там в условиях жесткой экономии компании уже прошли проверку на пригодность их бизнес-моделей и конкурентоспособность".
Эту благостную картину портят голоса скептиков: "Проблема в том, что российские компании не на слуху у средней руки инвесторов, - говорит Дуглас Нельфер из F&C Management. - Чтобы сделать действительно удачное IPO, нужно будет немало денег потратить на рекламу компании. С другой стороны, сегодня не совсем понятно, зачем прибыльным интернет-компаниям (а в другие никто не будет вкладывать) вообще нужно становиться публичными. Чтобы найти средства для быстрого развития и захвата доли рынка? Но лидерство на рынке не делает компанию сверхприбыльной, это уже показала Amazon.com".
"Сегодня, когда инвесторы вдоволь настрадались от недобросовестных компаний, им сложно будет поверить в российские компании, - еще резче высказывается Уолтер Альвихер, пресс-секретарь Deutsche Boerse. - Они редко бывают прозрачны, порой у них есть проблемы с законом". Поэтому в Deutsche Boerse не очень рассчитывают на IPO российских компаний на Neuer Markt. Вместо этого Deutsche Boerse совместно с Wiener Boerse создала NEWEX (New European Exchange) - площадку для торговли акциями исключительно восточноевропейских компаний. NEWEX берется решить как минимум одну общую проблему российских компаний - неизвестность. "Мы планируем потратить немало средств на "воспитание" рынка, хотим познакомить инвесторов с российскими компаниями, российскими именами", - говорит пресс-секретарь NEWEX Ларс Хофер.