Три займа для четырех банков
Правительство Москвы объявило о своих планах заимствований на внутреннем рынке. До конца года Москомзайм разместит три выпуска облигаций по 1 млрд руб. Рынку эти бумаги малоинтересны, и сам эмитент рассчитывает в первую очередь на помощь своих четырех андеррайтеров.
В соответствии с подписанным вчера мэром Москвы Юрием Лужковым постановлением Москомзайм 3 августа, 6 сентября и 15 октября начнет размещение трех выпусков облигаций городского внутреннего займа со сроком обращения 18 месяцев и объемом 1 млрд руб. каждый. Купон выплачивается раз в квартал по ставке 15% годовых. Для повышения ликвидности своих облигаций Москомзайм заключил договоры с четырьмя андеррайтерами: Банком Москвы, Доверительным и инвестиционным банком (ДИБ), банком "Зенит" и Росбанком.
Заместитель гендиректора Мосфинагентства Дмитрий Гладский заявил "Ведомостям", что если городской бюджет и программа заимствований не изменятся, то до конца года Москва не будет выпускать других бумаг.
Сейчас на ММВБ обращаются семь выпусков московских облигаций, но, несмотря на все усилия городских властей по поддержанию вторичного рынка, ликвидность этих бумаг оставляет желать лучшего. "Иногда они котируются нормально, а иногда - из рук вон плохо, спрэды превышают процентный пункт", - говорит начальник отдела операций с внутренними долговыми обязательствами Альфа-банка Дмитрий Иванов.
Неудивительно, что участники рынка проявляют мало интереса к новым выпускам. "Может, Москва сама найдет покупателя по своим каналам", - рассуждает Иванов. По его мнению, рынку эти бумаги совершенно неинтересны.
Московские власти это понимают. "Мы обращаемся ко всему рынку, но ориентируемся в первую очередь на андеррайтеров", - признает Гладский. Ведущий специалист казначейства Банка Москвы Александр Клоков считает, что разместить эти выпуски - не проблема, но вот торговаться они будут так же, как и нынешние выпуски: большая часть сделок будет договорными.
В то же время Клоков отмечает появление интереса сторонних инвесторов к московским облигациям - ведь их доходность на 3 - 3,5 пункта выше, чем у госбумаг. Поэтому, по словам Гладского, первичное размещение будет проводиться посредством аукциона, как и всех последних выпусков московских облигаций. Оно начнется 3 августа, но фактически будет проводиться в конце августа - начале сентября: прохождение процедуры листинга и допуска к торгам на ММВБ обычно занимает 2 - 4 недели. Впрочем, по мнению Иванова, гораздо привлекательнее муниципальных бумаг корпоративные облигации.