"Спецназ" для "Газпрома"
Российский фонд федерального имущества пытается получить ключевую роль в процессе либерализации рынка акций "Газпрома". Фонд предложил продавать акции компании иностранцам не на бирже, а через Компанию специального назначения, структуру РФФИ. Комиссионные за посредничество она будет брать акциями "Газпрома". Правда, другие министерства резко против этой идеи, и выбор остается за президентом Владимиром Путиным.
По существующему законодательству рынок акций "Газпрома" разделен на внутренний и внешний. Иностранные юрлица и компании, в которых более трети мест в органах управления или более 50% уставного капитала принадлежит нерезидентам, не могут приобретать акции "Газпрома" без разрешения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Одновременно доля иностранцев в "Газпроме" ограничивается 20% -ной квотой.
Сейчас иностранцам официально принадлежит 11,5% акций "Газпрома": 4,58% владеет голландская "дочка" "Газпрома" - Gazprom Finance B. V.; 3,42% обращается на западном рынке в виде ADS; 3,5% принадлежит немецкому концерну Ruhrgas (2,5% в виде акций и 1% - в ADS). Таким образом, невыбранной остается 8,5% -ная квота.
Но на самом деле иностранцам, по разным оценкам, принадлежит от 10% до 12% акций "Газпрома" через так называемые серые схемы. Они используются нерезидентами для приобретения акций по ценам внутреннего рынка, которые примерно в два раза ниже внешних.
Как рассказал "Ведомостям" источник в рабочей группе по либерализации рынка акций "Газпрома", до начала июня продавать акции "Газпрома" иностранцам планировалось через биржу. Рассматривались три основных предложения: самого "Газпрома" (о продаже акций через систему аукционов), ФКЦБ (о продаже внутренних акций нерезидентам на специально отобранной торговой площадке) и Министерства по антимонопольной политике (об аукционной продаже квот на приобретение иностранцами акций "Газпрома").
Все карты рабочей группе спутал Российский фонд федерального имущества (РФФИ), выступивший с неожиданным предложением: продажи акций "Газпрома" нерезидентом должны идти через госструктуру, услуги которой будут оплачиваться не деньгами, а акциями "Газпрома". Таким образом РФФИ рассчитывает увеличить госдолю в "Газпроме".
Фонд предлагает правительству учредить Компанию специального назначения (КСН), которая будет принадлежать самому фонду. Она будет принимать у иностранцев заявки на покупку ADS по фиксированной, близкой к рыночной цене, а у резидентов - предложения на продажу внутренних акций. Предложения россиян должны быть подкреплены письменным подтверждением намерений потенциального иностранного покупателя приобрести ADS по предложенной цене. Рассчитываться за ADS иностранцы будут со "спецкомпанией", а уже она заплатит за акции их российским продавцам.
В оплату своих услуг КСН будет оставлять себе некоторое количество премиальных акций "Газпрома", которое будет зависеть от условий сделки. По расчетам РФФИ, иностранные инвесторы готовы предложить государству как минимум от 0,15 до 0,3 акции за возможность приобрести одну ADS. Таким образом, в результате заполнения квоты иностранцев в руках КСН (после уплаты налогов) должно остаться от 0,83% до 1,66% акций "Газпрома". Этот пакет, по плану РФФИ, останется в распоряжении госструктуры, что называется, на черный день.
Однако идея РФФИ вызвала сопротивление других участников рабочей группы. Например, МАП в официальном заключении на предложение фонда написал, что оно "сохраняет существующий порядок обращения акций "Газпрома" и не способствует либерализации рынка". "Предлагаемый РФФИ механизм конвертации акций "Газпрома" в ADS... может быть интересен лишь организаторам так называемых серых схем в качестве инструмента легализации, но не фондовому рынку в целом", - говорится в письме МАПа в адрес членов рабочей группы. А создание специальной госкомпании для организации сделок с акциями "Газпрома", по мнению МАПа, только увеличит расходы бюджета. Против предложений РФФИ, по информации "Ведомостей", также выступает Минфин.
Источник "Ведомостей" в рабочей группе говорит, что после доклада Владимиру Путину работа группы может продолжиться. "Поскольку сроки, отведенные нам президентом, уже истекли, было решено представить существующие материалы. Но в дальнейшем, я думаю, группа может продолжить свою работу", - сказал собеседник "Ведомостей".