CSFB запретил покупать ценные бумаги
Один из крупнейших мировых банков - CSFB запретил своим аналитикам владеть ценными бумагами компаний, которые они исследуют. Запрет распространяется на подразделения банка во всем мире. Аналитикам из московской "дочки" CSFB придется к октябрю продать все свои акции и облигации, если таковые имеются. CSFB первым из западных инвестиционных банков ввел столь жесткие ограничения на операции своих сотрудников. Покупать ценные бумаги нельзя не только аналитикам, но также членам их семей, деловым партнерам и "другим заинтересованным лицам", говорится в сообщении банка. А купленные ранее бумаги надо продать до 30 сентября.
Решение CSFB связано с разгоревшимся недавно в США скандалом. После более чем двукратного падения индекса NASDAQ разгневанные инвесторы, потерявшие триллионы долларов, обвинили аналитиков в том, что они осознанно давали неверные рекомендации. Некоторым аналитикам даже угрожали физической расправой.
Другое, возможно, даже более серьезное обвинение, предъявленное аналитикам, заключалось в том, что они в своих отчетах приукрашивали компании, бумаги которых выводили на рынок инвестиционные подразделения банков, в которых они работали. Более того, зачастую аналитики получали свою часть комиссионных банка от проведения эмиссий. Известны случаи увольнения аналитиков за отказ помочь своим брокерам или андеррайтерам.
Банки были вынуждены принять меры. Securities Industry Association (SIA), объединяющая около 500 брокеров, разработала этический кодекс для аналитиков. Он носит рекомендательный характер, но 14 крупнейших банков сразу же объявили, что будут его соблюдать.
Новый кодекс требует от всех аналитиков инвестиционных банков выполнения, в частности, следующих условий. Их вознаграждение не должно быть напрямую связано с прибылью банка от инвестиционных сделок, по которым они дают рекомендации. Информация по собственным операциям аналитиков должна быть публичной. Аналитики должны подчиняться исключительно руководителям аналитических подразделений. Должна раскрываться информация об активах, упоминающихся в отчетах, которыми владеют члены семьи аналитика.
В CSFB пошли еще дальше и вообще запретили аналитикам покупать ценные бумаги. Представитель лондонского офиса банка Гэвин Саливан сообщила "Ведомостям", что в Москве работают три аналитика CSFB. Ни с одним из них вчера связаться не удалось. Однако источник в банке рассказал "Ведомостям", что и раньше покупать исследуемые бумаги аналитикам было нельзя. Хотя, получив разрешение топ-менеджмента, разрешалось покупать бумаги, которыми занимается коллега за соседним столом, продать их можно было не раньше, чем через полгода. "Но это официально", - оговорился источник в банке.
Коллеги считают, что решение CSFB ни на что не повлияет. По словам управляющего директора компании "Проспект" Андрея Гальперина, принятые американцами меры практически ни к чему не приведут, поскольку аналитики обычно не вкладываются в ценные бумаги.
"Аналитик, покупающий акции, - редчайший случай, - сказал Гальперин. - Другое дело - трейдеры или менеджеры фондов. Аналитики анализируют компании в целом, но точно предсказать, будут акции расти или падать, они, как правило, не могут".
Аналитики крупных западных банков, с которыми вчера удалось связаться "Ведомостям", комментировать предстоящие изменения в политике банков категорически отказались. БРАТЬЯ ПО НЕСЧАСТЬЮ.
Журналисты деловых изданий не хуже аналитиков могут влиять на настрой инвесторов и котировки ценных бумаг. Поэтому многие западные издания ограничили права своих авторов на покупку ценных бумаг. Например, в Великобритании действует кодекс, запрещающий журналистам покупать или продавать - самостоятельно или через агентов - акции или другие ценные бумаги, о которых они недавно писали статьи или собираются писать в ближайшем будущем. По правилам газеты Financial Times финансовые журналисты не могут также проводить спекулятивные операции: им можно покупать акции лишь на длительный срок. Продавать акции, купленные при первичном размещении, они могут только с разрешения редактора или его заместителя. В американском агентстве Dow Jones существуют такие же правила, только здесь четко оговорены сроки: все сотрудники агентства не могут продать купленные бумаги раньше чем через шесть месяцев после покупки. В случае возникновения острой необходимости продажи сотрудник должен получить предварительное разрешение у начальника юридического департамента компании. Журналисты "Ведомостей" подчиняются аналогичным правилам.