Какой рынок - такой и рейтинг

В России статистические выкладки и бумажные расчеты зачастую имеют мало общего с реальной жизнью. Например, о доходах граждан лучше судить не по зарплатной ведомости, а по структуре трат, а судить о положении банков по их балансам, мягко говоря, легкомысленно. Однако банк ИБГ "НИКойл" рискнул составить рейтинг андеррайтеров корпоративных облигаций. Эксперты предъявляют к рейтингу претензию, что он не отражает реальное положение дел, поскольку составлен по формальным показателям. Спрашивается, могло ли быть иначе, если подавляющее большинство облигаций выпускается для самых разных целей, кроме открытого привлечения средств с рынка? Первые выпуски проводились под серые схемы репатриации средств с "С"-счетов. Среди эмитентов - не кто-нибудь, а лидеры отечественной промышленности: "Газпром", "ЛУКОЙЛ", ТНК. Часть выпусков делалась для того, чтобы оформить кредиты без нарушения нормативов. О рынке корпоративных облигаций лучше всего говорит дневной оборот торгов в 60 - 70 млн руб., хотя за три года облигаций было выпущено на 60 млрд руб. Наиболее показательный пример - прошлогодний выпуск облигаций компании "МДМ-траст" на 7,5 млрд руб. Андеррайтер этого рекордного выпуска занял бы 1-е место в рейтинге с огромным отрывом, но эти бумаги почти не торговались на бирже.