Кому евро?
Вчера Европейский центробанк представил миру евробанкноты. По иронии судьбы презентация прошла в один день со снижением главной процентной ставки ЕЦБ c 4,5% до 4,25%. Экономика Европы - в рецессии, и, если кто-то надеялся, что из-за проблем в США евро будет стабильно расти по отношению к доллару, эти надежды оказались несбыточными. В начале месяца рост был, и немалый - когда МВФ предупредил о возможной переоцененности американской валюты. Но затем тенденция сменилась, и доллар медленно отыгрывает потери.
Наши еврофилы опасаются, что ослабление доллара пробьет большую дыру в российском платежном балансе: за экспортные товары нам платят в долларах, а большая часть импорта оплачивается в евро. Похоже, такая беда России не грозит: нет никаких причин, по которым евро мог бы все время расти по отношению к доллару. "Ведомости" давно призывают читателей не обращать внимания на паникерские заявления о будущем доллара - потери российских долларовладельцев в любом случае не будут катастрофичными. Возможно, потерь вообще не будет: замедление экономического роста происходит во всех развитых странах, и ни одна мировая валюта не будет резко дорожать на фоне других. Но если кто-то нуждается в успокоительном чтении, ему стоит почитать лауреата Нобелевской премии по экономике Милтона Фридмана. Ему евро не нравился, еще когда назывался ECU, а на днях Фридман еще раз изложил свои аргументы газете Corriera della Sera: разным странам зоны евро нужны валюты разной твердости, а не одна негибкая валютная политика.
О том же еще в 1996 г. писал в Financial Times Лоренс Линдси, ныне главный экономический советник президента Буша. Он считает, что США - такой же валютный союз, как и нынешний ЕС: 50 штатов с разной экономической ситуацией. Как только в одном штате положение ухудшается, здесь начинает снижаться стоимость реальных активов. Если бы это ничем не компенсировалось, у банков тут же возникали бы проблемы: падала бы ценность залогов, внесенных под кредиты. Но в США компенсационные механизмы существуют: мобильность населения (каждый год 17% американцев переезжают) и единая система налогообложения. А в Европе население не так подвижно - здесь слишком много языковых и культурных барьеров. И налоговые системы везде разные. Так что единая валюта этому континенту пока вредна.
Сторону в споре о евро и долларе можно выбирать хоть каждый день в зависимости от курсов этих валют. И бумажки под матрасом хранить, какие красивее. И те и другие в целом надежнее, чем рубли.