МГТС окажется в центре
Уже в ближайшие недели может быть объявлено, что крупнейшая телефонная компания России, "Московская городская телефонная сеть" (МГТС), присоединится к реформе "Связьинвеста". МГТС может не только принять участие в слиянии предприятий связи центральной России, но и стать головной компанией в этом слиянии.
В отличие от большинства региональных предприятий "Связьинвест" не имеет контрольного пакета в московской телефонной сети. Более 55% МГТС контролируется холдингом "Система Телеком", а "Связьинвесту" принадлежит лишь 28%. У "Связьинвеста" уже подготовлен вариант слияния 17 компаний центральной России без МГТС - центром объединения выступает "Электросвязь" Московской области, специально по этому случаю переименованная в "ЦентрТелеком". Уже в ноябре могут быть объявлены коэффициенты обмена акций компаний Центрального региона на акции "ЦентрТелекома".
Тем временем руководители "Связьинвеста" уже больше года добиваются согласия "Системы Телеком" на присоединение МГТС к реформе "Связьинвеста". МГТС является ключевым телефонным оператором региона, без которого инфраструктура связи "ЦентрТелекома" будет гораздо менее эффективной.
Как стало известно "Ведомостям", "Связьинвест" и "Система" близки к соглашению. По сведениям источника, близкого к переговорам, об участии МГТС в объединении может быть объявлено уже в течение ближайших недель.
В "Системе Телеком" и в "Связьинвесте" комментировать ход переговоров до их завершения отказываются. "Переговоры ведутся. Когда они закончатся, тогда и будем комментировать", - заметил руководитель департамента общественных связей "Связьинвеста" Олег Михайлов.
Скорее всего будет реализована следующая схема: параллельно с объединением 17 компаний на базе "ЦентрТелекома" начнется присоединение самого "ЦентрТелекома" к МГТС. В результате головной компанией нового объединения станет именно МГТС. Об этом на прошлой неделе сообщила агентству АК&М глава департамента ценных бумаг "Связьинвеста" Елена Сидорович. А по сведениям источника "Ведомостей", слияние "ЦентрТелекома" и МГТС планируется завершить уже к середине следующего года.
Сложность переговоров объясняется не только несговорчивостью "Системы". Если московская телефонная сеть войдет в объединение на общих основаниях (т. е. если обмен акций будет проводиться пропорционально количеству телефонных линий), то "Связьинвест" утратит контрольный пакет во всей объединенной компании. По оценкам компании UFG, доля МГТС в новой объединенной компании должна составить 43%, а доля "ЦентрТелекома" - 57%. В этом случае "Система" получит 24% от объединенной компании, а "Связьинвест" - 41%.
По мнению главы аналитического отдела ИК "НИКойл" Константина Чернышева, вряд ли "Связьинвест" согласится на условия, когда в объединенном операторе ему будет принадлежать меньше 51% акций. "Для того чтобы государство могло отказаться от контрольного пакета в региональных операторах, требуется стратегическое решение правительства. Вряд ли такой эксперимент будет проведен с центральной компанией", - говорит Чернышев.
Поэтому сейчас между "Системой" и "Связьинвестом" идет торг вокруг долей участия в объединенной компании. Для того чтобы "Система" согласилась на снижение своей доли в МГТС, "Связьинвест" может позволить ей перейти к прямому владению некоторыми активами МГТС, в частности пакетами акций альтернативных операторов связи (МГТС принадлежит 50% акций "Комстара", 50% акций "Голден Лайна", 51% акций "МТУ-Информа"). "Не стоит надеяться на то, что в объединенную компанию попадут прибыльные "дочки" МГТС", - полагает Чернышев.