"Медведь" в "бычьей" шкуре

Закрывшись в прошедшую пятницу на отметке 9866,99 пункта, индекс Dow Jones не дотянул до "бычьей" территории лишь 15,98 пункта. Последний шаг был сделан уже в начале торгов в понедельник, когда индекс преодолел заветную черту, но особого восторга трейдеров это пока не вызвало. Мало кто из них верит в продолжение роста, во всяком случае в ближайшее время. Индекс Dow Jones вырос на 20% с самого низкого значения, достигнутого в последнее время, удовлетворив таким образом техническому критерию начала "бычьего" рынка. Вчера к 21. 00 по московскому времени индекс вырос на 50,3 пункта до 9917,3 пункта. Однако недавний оптимизм инвесторов, начавших скупку акций в ожидании возобновления роста американской экономики в середине следующего года, в значительной мере иссяк. "Не припомню другого такого случая, когда люди, видя на рынке рост, так мало верили бы в его продолжение", - говорит Дуглас Клигготт, аналитик американского фондового рынка в J.P. Morgan Securities. Клигготт причисляет себя к скептикам, полагающим, что с началом зимы рынок начнет сдавать позиции, завоеванные за последние полтора месяца. Пессимисты указывают на спектр проблем: отношение цен акций к прибыли компаний остается слишком высоким, корпоративные прибыли - слишком низкими, нельзя исключать вероятность новых терактов и затягивания войны в Афганистане. "Рост, которого мы ожидали, в значительной степени завершился", - говорит Майкл Кларк, руководитель отдела торговли акциями банка Credit Suisse First Boston. Многие трейдеры говорят, что нынешний рынок - не что иное, как "медведь" в "бычьей" шкуре, поскольку сейчас ситуация в экономике не лучше, чем до терактов. Они не хотят оказаться в ситуации, сложившейся полгода назад, когда надежды на скорое восстановление экономики, питавшие быстрый рост на фондовом рынке весной, к лету растаяли. Изменение настроений инвесторы связывают с тем, что надежды на скорое восстановление экономики и рост корпоративных доходов, стимулировавшие осенний подъем на рынке, тоже могут не оправдаться. "Люди совершают те же ошибки, что и в начале года. Этот рост неустойчивый и необоснованный", - говорит Скотт Шермерхорн, глава отдела инвестиций фонда Liberty Funds Group.

Даже если рост продолжится, он может оборваться в любой момент - и реакция рынка на сообщение о падении самолета компании American Airlines на Нью-Йорк в прошлый понедельник (котировки тогда резко пошли вниз) подтверждает это. (WSJ, 19. 11. 2001)