Снижать ставки нет смысла
БРЮССЕЛЬ - В отличие от ФРС США, которая для стимулирования экономики снизила процентные ставки в этом году 11 раз до 1,75%, в результате чего реальные ставки стали отрицательными, Европейский центральный банк, снизивший ставки лишь трижды, полагает, что для зоны евро этого вполне достаточно. ЕЦБ прогнозирует на следующий год рост европейской экономики и падение темпов инфляции.
Выступая в комитете по экономической и денежной политике Европейского парламента, председатель ЕЦБ Вим Дузенберг заявил, что снижение ставок окажет воздействие на экономику зоны евро "лишь через год или полтора" после того, как оно было проведено банком. Поэтому эффект от еще одного снижения ставки проявится тогда, когда экономика и так будет развиваться приемлемыми темпами, восстановившись после нынешнего замедления.
По словам Дузенберга, сейчас экономическая активность в зоне евро находится на низком уровне, но она начнет повышаться в течение 2002 г. В полной мере результаты восстановления экономики проявятся ближе к концу года, когда темпы ее роста будут близки или равны 2 - 2,5%, что считается долгосрочным потенциалом роста для региона. Как заявил Дузенберг, последние экономические данные подтверждают, что предпринятое 8 ноября снижение ставок на 0,5 процентного пункта до 3,25% "соответствует цели по поддержанию ценовой стабильности в среднесрочной перспективе".
По прогнозу ЕЦБ, инфляция в зоне евро, составившая в ноябре 2,1%, в начале следующего года упадет ниже 2%. Это значение является целью ЕЦБ по инфляции, и в 2002 - 2003 гг., по словам Дузенберга, инфляция не превысит его.
Казалось бы, столь низкие темпы роста цен дают ЕЦБ возможность смягчить денежную политику, не опасаясь всплеска инфляции и стимулируя таким образом восстановление экономики. Однако в ЕЦБ полагают, что экономика зоны евро и без того обладает существенным потенциалом для роста. Она не испытывает проблем, стоящих перед экономикой США. По мнению Дузенберга, внутренний спрос и снижающаяся инфляция, а не восстановление американской экономики будут стимулировать экономическое развитие зоны евро. Председатель ЕЦБ подчеркнул, что как номинальные, так и реальные краткосрочные и долгосрочные ставки в зоне евро достигли исторического минимума. Долгосрочные процентные ставки сейчас находятся на самом низком уровне с 1981 г. (FT, 19. 12. 2001)