Пошалили - и хватит
Валютные спекулянты, отметившие наступление нового года 50-копеечным повышением курса доллара, радовались недолго. На первых же биржевых торгах ЦБ в очередной раз наказал их, продемонстрировав, что резкое падение рубля в его планы не входит. Трехдневные валютные интервенции ЦБ опустили доллар на 20 коп. от недавнего максимума.
Роста доллара дилеры ждали, и начало года на валютном рынке выдалось бурным. "Прошедший год закрывался на уровне 30,60 руб. /$ с датой валютирования 3 января, - говорит дилер банка "МФК" Глеб Сорокин. - Неудивительно, что межбанк открылся примерно на этом уровне". По словам начальника отдела депозитных операций казначейства Банка Москвы Ильи Холодкова, котировки на межбанке перед Рождеством доходили до 30,67, а ЦБ спокойно взирал на это. Такое равнодушие объясняется тем, что активность в первые дни была невысока (дилер банка "Альба Альянс" Виктор Анисимов говорит, что рынок не отличался высокой ликвидностью - спрэды достигали 5 коп.), биржевые торги не проводились, и курс ни на что не влиял. В частности, котировки в обменных пунктах все это время не менялись, оставаясь в пределах 30,30 - 30,50.
"Эти цифры горели и на щитах практически всех обменных пунктов. Банки охотно покупали валюту у населения по 30,30 - 30,40 в новогодний период, чтобы потом продать ее по 30,70 - 30,80", - говорит главный специалист казначейства Росинбанка Кирилл Мухин.
По мнению Холодкова, если бы Центробанк не вмешивался в ход торгов, доллар стоил бы на 40 коп. дороже. Но у ЦБ были другие планы.
С 9 января ЦБ в четвертый раз за последние два месяца поднял ставки по своим депозитам, в том числе по самому популярному (overnight) - на 0,6 пункта до 4,8% годовых. В этот день на первой Единой торговой сессии (ЕТС), где определяется официальный курс рубля, было установлено сразу три рекорда. Курс рубля снизился на 44 коп. (максимум за последние два года) до 30,57 руб. /$ - исторический минимум официального курса рубля к доллару, а объем торгов в СЭЛТ составил $675 млн - максимум за все время проведения ЕТС. Причем значительную часть этого оборота обеспечил ЦБ. Он сначала позволил доллару вырасти до 30,60, после чего вышел на рынок с интервенциями, планомерно снижая котировки продажи с 30,59 до 30,50. ЦБ стал, по выражению Мухина, "главным "медведем": он продал на ЕТС порядка $400 млн, начав с курса 30,5949. Сломив сопротивление банкиров, ЦБ затем откупил часть потраченной на интервенции суммы у выдохшихся игроков по курсу 30,50 - 30,52, вновь продемонстрировав грамотную тактику регулирования валютного курса малой кровью.
Впрочем, действиям ЦБ есть и иное объяснение. "Вряд ли у ЦБ была сверхзадача сбить курс на 5 - 10 коп., - пишет ведущий аналитик управления исследования рынков ПСБ (СПб) Екатерина Матвеева. - Экспортеры помогли сбить курс, остатки на корсчетах тают, близятся платежи по налогам. В таких условиях спекулировать очень сложно. Похоже, ЦБ видел, что курс вряд ли сможет пойти дальше, и решил просто заработать".
ЦБ продолжал интервенции и до конца недели. Холодков оценивает их совокупный объем в $700 - 900 млн. Эта сумма уже не оказывает прежнего влияния на рынок с учетом роста золотовалютных резервов, которые за неделю с 28 декабря увеличились на $200 млн и к 4 января достигли $36,7 млрд.
Банкиры констатируют, что ЦБ в очередной раз переиграл их. "ЦБ остановил рынок", - говорит Холодков. "ЦБ указал рынку направление, и курс [доллара] начал снижаться уже без его серьезного вмешательства", - рассказывает Анисимов. По наблюдениям Сорокина, на уровне 30,60 многие банки предпочли открыть короткие позиции по доллару.
Холодков отмечает, что на рынке еще свежи воспоминания о конце прошлого года, когда банки в ожидании роста доллара бросили все ресурсы на покупку валюты, что привело к дефициту рублей и банки не смогли финансировать длинные валютные позиции. Тогда все кончилось продажами долларов и фиксированием убытков. "Дилеры побаиваются ЦБ, покупать валюту, а потом нести убытки никто не хочет", - говорит Сорокин.
Матвеева и Мухин ожидают, что в ближайшее время курс будет колебаться в пределах 30,40 - 30,60 руб. Анисимов считает, что ниже 30,40 курс вряд ли опустится.