ЦБ играет мускулами
Однако легкость, с которой ЦБ играет с курсом, обманчива. Резервы, конечно, велики, но вряд ли будут расти. А вот давление на рубль постепенно усиливается. Ведущий аналитик управления исследования рынков ПСБ (СПб) Екатерина Матвеева отмечает, что спрос на валюту остается неизменно высоким вопреки сокращению остатков на корсчетах банков в ЦБ. Комментируя вчерашние действия ЦБ, старший экономист Альфа-банка Наталья Орлова предположила, что ЦБ "решил не тратиться, а отойти". Эту точку зрения разделяет аналитик "НИКойла" Владимир Тихомиров, по мнению которого ЦБ, поняв тщетность усилий по удержанию рубля ниже 30,50, установил новый предел.
Вчера Банк России позволил доллару немного вырасти. Неожиданно для дилеров ЦБ ушел с рынка и вернулся, только когда доллар достиг курса 30,60 руб. Одновременно ЦБ сообщил, что за неделю с 4 по 11 января, когда интервенции в поддержку рубля превысили $1 млрд, золотовалютные резервы России не изменились. Дилеры все поняли правильно и перестали скупать валюту.
Банк России публикует информацию о состоянии резервов раз в неделю, по четвергам. Вчерашнего сообщения эксперты ждали с особым интересом, ведь оно должно было показать, чего стоило Центробанку отражение традиционной январской атаки на рубль.
С одной стороны, дилеры ежедневно рапортовали о $100 - 200-миллионных интервенциях Центробанка. В то же время ЦБ не только продает валюту, но и покупает валютную выручку напрямую у экспортеров, а также играет на рынке. Дилеры говорили, что на первой в новом году Единой торговой сессии 9 января ЦБ, остановив спекулянтов массированными интервенциями, затем покупал доллары.
Что же получилось в сухом остатке? Вчера ЦБ сообщил, что резервы не изменились - $36,7 млрд. Рынок был к этому готов.
"Для меня резервы не стали неожиданными, - говорит начальник валютного управления БИН-банка Олег Харитонов. - ЦБ за политической проблемой поддержания курса рубля не забывает поддерживать курс. Он может продавать по 30,60, покупать по 30,43 и выполнять обе задачи, ведь он гораздо точнее нас всех знает перспективу". Старший дилер Доверительного и инвестиционного банка Дмитрий Монастыренко говорит, что ожидал небольшого снижения резервов, на $100 - 200 млн. "Возможно, так и было, но из-за округления, например, $50 млн не видно, но это непринципиально", - говорит Монастыренко.
Доказав неиссякаемость своих запасов для интервенций, ЦБ позволил доллару вырасти. Он просто не стал, как обычно, выставлять заявку на продажу. В результате, по словам начальника отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Сергея Романчука, как только банкиры поняли это, курс взлетел с 30,53 до 30,60.
На этом уровне ЦБ вернулся на рынок. По словам Романчука, он выставил на ЕТС офер по 30,59 и легко остановил курс. Харитонов говорит, что во второй половине дня ЦБ не участвовал в торгах, "но банки и без него наверх не лезли".
"Падение цен на нефть и, как следствие, негативное влияние на наш платежный баланс не могут не влиять на валютный рынок. Так что ЦБ стоит перед выбором - продолжать упорствовать на текущих уровнях либо отпустить курс на контролируемую величину", - пишет Матвеева. Орлова говорит, что эффект от снижения цен на нефть начал сказываться в декабре и продолжает сказываться сейчас. По ее мнению, ЦБ в ближайшие два месяца будет трудно показывать рост резервов. "Задача будет удержать их на этом уровне", - говорит Орлова. Главный экономист UFG Алексей Заботкин прогнозирует, что резервы в этом году "будут стабильными, т. е. изменятся в пределах плюс-минус $1 - 2 млрд в зависимости от цены на нефть".