Славяне-лидеры

Нью-Йорк.

Инвесторы, вкладывающие средства в облигации развивающихся стран, существенно увеличили в январе вложения в государственные облигации России и Украины, надеясь на продолжение роста, зафиксированного в прошлом году. По данным исследования, проведенного банком J.P. Morgan Chase в конце января, из 157 международных инвестиционных фондов в 29% фондов вложения в российские облигации "существенно" превышают вес страны в индексе облигаций развивающихся стран EMBI+, составляемом J.P. Morgan. По данным на 20 декабря, этот показатель составлял 26%. Соответствующие данные по Украине говорят о росте числа инвесторов, предпочитающих украинские бумаги, с 17% до 21%. В опросе участвовали инвесторы, управляющие активами на сумму $160 млрд. Цены российских еврооблигаций выросли в прошлом году по котировкам J.P. Morgan в среднем на 52%. Причиной повышения цен стал продолжающийся уже три года быстрый рост российской экономики и проводимые руководством страны реформы. Украинские облигации выросли на 62%. Увеличение украинского экспорта в Россию способствовало росту ВВП в прошлом году на 9%. "У России хорошие фундаментальные показатели, которые до сих пор еще не полностью заложены в цены облигаций", - считает Филипп Пул, директор отдела развивающихся рынков в лондонском отделении банка ING. По его мнению, рост цен на российские облигации в этом году продолжится, а доходность по ним упадет в среднем на 1 процентный пункт. Доходность еврооблигаций с погашением в 2030 г. упала в январе на 0,75 процентного пункта до 11,7%. Доходность украинских облигаций с погашением в 2007 г. снизилась на 0,7 пункта до 10,9%. Быстрое развитие экономики и, как следствие, улучшение качества долговых обязательств России и Украины позволило рейтинговым агентствам повысить рейтинг обеих стран. На прошлой неделе MoodyХs Investors Service повысило рейтинг Украины на два пункта с Саа1 до В2. Это на пять пунктов ниже инвестиционного уровня; У Украины теперь такой же рейтинг, как у Румынии, Ирана и Ливана. Рейтинг России был повышен в конце прошлого года тоже на два пункта до Ва3, что на три пункта ниже инвестиционного уровня. (FT, 29. 01. 2002)