По типовому проекту
Пока менеджеры региональных энергокомпаний в поте лица готовят собственные проекты реформирования АО-энерго, РАО "ЕЭС России" решило облегчить им задачу. Как стало известно "Ведомостям", руководство РАО разработало типовой проект реформирования дочерних и зависимых обществ (ДЗО). "Типаж" может быть одобрен на ближайшем совете директоров РАО 1 марта, чем весьма обеспокоены миноритарные акционеры энергохолдинга.
Наиболее важные вопросы, которые выносятся на заседания совета директоров РАО, накануне этого проходят обкатку в комитете по реформированию во главе с представителем Brunswick Capital Management, членом совета директоров РАО Дэвидом Херном. Судя по материалам, которые вчера обсуждал комитет Херна, РАО ЕЭС предлагает комитету "одобрить предложенный типовой проект реформирования дочерних и зависимых обществ" - для того чтобы совет директоров РАО одобрил его же на своем заседании 1 марта.
Суть предложений, с которыми удалось ознакомиться "Ведомостям", такова. Из каждого "типового" АО-энерго выделяются генерирующая и распределительная компании, компания коммунальных сетей и региональное диспетчерское управление (РДУ). При этом генерирующие и распределительные компании подлежат межрегиональному укрупнению: первые - "на базе генерации 3 - 5 соседствующих территорий", вторые - в границах нынешних семи объединенных энергосистем России (ОЭС). Руководить укрупнением, по версии РАО, будут управляющие компании, которым следует передать функции гендиректора всех компаний - участниц каждой группы.
Сенсационные сюрпризы кроются и в деталях. Каждую электростанцию, входящую в состав генкомпании, предлагается обособить в отдельное юрлицо и установить для каждой индивидуальный тариф.
РАО предусмотрело также запасной "типовой вариант" - для тех АО-энерго, где, возможно, не удастся провести процедуру разделения. Имеются в виду АО-энерго, в которых миноритарные акционеры способны заблокировать разделение по схеме, одобренной РАО (например, "Белгородэнерго", крупный пакет которого контролируется "ЮКОСом"). В этих случаях РАО ЕЭС предлагает создавать на базе АО-энерго холдинги, в головную компанию которых могут быть включены сети. Кстати, сетевые активы местных энергокомпаний тоже не ускользнули от внимания авторов типового проекта. Распределительные сети предлагается передать сначала в управление, а потом и в собственность Федеральной сетевой компании (ФСК), куда, как известно, войдут и магистральные электросети.
"Я уверен, что эти планы встретят сопротивление со стороны акционеров региональных энергокомпаний, - говорит член комитета по реформированию, представитель Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. - "Типовой проект" - это наихудший путь, который может избрать менеджмент [РАО]. Например, идея выделить каждую станцию в АО сама по себе ужасна: она подстраивается под сегодняшнюю систему тарифообразования, которая признана неэффективной на всех уровнях". Собеседник "Ведомостей" называет и другие минусы унификации, предлагаемой РАО: по его мнению, идея создания холдингов непрозрачна для акционеров АО-энерго и "снижает до минимума их возможность влиять на дальнейшую судьбу активов". Клейнер пообещал, что приложит все усилия, чтобы вообще исключить вариант создания холдингов из "типового проекта".
Аналитик Brunswick UBS Warburg Федор Трегубенко находит в новациях РАО не только минусы. Например, он считает вполне прогрессивной идею укрупнения сетевых и генерирующих компаний. "Но отрицательных моментов гораздо больше", - говорит аналитик. Трегубенко также негативно оценивает предложения выделить каждую электростанцию в отдельное АО и планы по созданию холдингов на базе АО-энерго.
В РАО ЕЭС не комментируют идею типового проекта до тех пор, пока он не рассмотрен советом директоров компании. По словам представителя пресс-службы РАО, менеджмент энергохолдинга пообещал миноритарным акционерам учесть все их замечания к мартовскому совету.