РАО ЕЭС меняет реформу
Менеджмент РАО "ЕЭС России" проявил гибкость по отношению к своим миноритарным акционерам. Сегодня совет директоров РАО должен утвердить типовой проект реформирования дочерних компаний. Как выяснили "Ведомости", за последние две недели РАО заметно скорректировало свой план типовой реформы в пользу миноритариев. Но претензии у них еще остались.
О том, что менеджмент РАО придумал некий шаблон проведения реформы АО-энерго, впервые стало известно в середине февраля. Менеджмент РАО ознакомил с типовым проектом миноритарных акционеров, входящих в комитет по реформированию под руководством представителя Brunswick Capital Management и члена совета директоров РАО Дэвида Херна. Один из вариантов проекта предлагал создавать на базе АО-энерго холдинги. На балансе головной компании этих холдингов оставались бы региональные сети, а каждую электростанцию предлагалось выделить в особое юрлицо с индивидуальным энерготарифом.
Комитет Херна выступил против этих инициатив: миноритарии РАО и АО-энерго усмотрели в ней откровенную попытку отодвинуть их от управления генерирующими и сетевыми компаниями, которые будут созданы на базе нынешних АО. В результате, как сообщил "Ведомостям" источник, близкий к совету директоров РАО ЕЭС, менеджмент энергохолдинга согласился с этими замечаниями. "Мы стремимся, чтобы реформа АО-энерго произошла и с учетом интересов надежного энергоснабжения, и с соблюдением прав всех акционеров", - отметил представитель РАО Андрей Егоров.
После всех правок типовой проект реформы АО-энерго выглядит примерно так. Из их состава, как правило, будут выделяться генерирующая и сетевая компании. При этом акционеры АО-энерго смогут получить в новых структурах такие же доли, какие принадлежат им в нынешних энергокомпаниях. Соседние 2 - 5 генерирующих компаний будут объединяться в так называемые региональные генерирующие компании (РГК). Сетевые компании будут укрупняться в границах семи федеральных округов. А курировать эту "глобализацию" будут управляющие компании, которым на срок до одного года могут быть переданы функции гендиректора всех участников каждой из групп. Кстати, сейчас во всех "дочках" РАО проводятся внеочередные собрания акционеров, которые должны прописать в уставах порядок выбора управляющей компании.
Однако идея управляющих компаний также вызывала претензии миноритариев, однако холдингу удалось ее отстоять. "Это не самый положительный фактор, мы бы предпочли его избежать, - сказал "Ведомостям" член комитета по реформированию, представитель Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. - У управляющих компаний, как показывает российская практика, часто возникают неправильные стимулы к скупке активов [в своих интересах]".
Аналитик Brunswick UBS Warburg Федор Трегубенко разделяет эти опасения: "Получается, что, как минимум, в течение года - на переходный период - структура управления [новыми компаниями] не поменяется, хотя у них уже сменятся собственники. Это негативная новость для акционеров АО-энерго". Впрочем, добавляет Трегубенко, гораздо важнее, что главное требование миноритариев - о пропорциональном разделении акций в новых компаниях - будет удовлетворено.
ДИРЕКТОР ОЦЕНИТ ЭКСПОРТ.
Совет директоров РАО ЕЭС сегодня также рассмотрит вопросы экспортной и кредитной политики, итоги инвентаризации имущества холдинга на 1. 11. 2001 г. и инвестпрограмму-2002 (см. статью на стр. А3). Кроме того, будет рассмотрен проект привлечения инвестиций для Северо-Западной ТЭЦ (для этого решено в мае провести конкурс среди стратегических инвесторов; 51% акций ТЭЦ планируется продать минимум за $135 млн). Директора РАО намерены также утвердить увеличение уставного капитала дочернего ЗАО "Интер РАО ЕЭС" (с 50 000 до 60 млн руб.).