КОМПАНИЯ НЕДЕЛИ: Большой дядя
В последнее время много говорят о том, что рынками движет вера. Доводы известны: отток инвестиций из Америки после скандала с Enron, вздутие "технологического пузыря" и пр. Сейчас появился повод задуматься еще об одном аспекте "инвестиционной религии" - о роли харизматических лидеров. То есть о том, сколько миллиардов долларов стоит присутствие в крупной компании настоящего гуру, человека, на которого равняется большинство предпринимателей.
Недавно компания General Electric уступила мировое лидерство по капитализации другому американскому гиганту - Microsoft (последняя примерно на $5 млрд дороже первой). На зыбком ныне американском рынке компания Билла Гейтса в последнее время дешевела медленнее, чем корпорация, успехи которой до прошлой осени ассоциировались с именем Джека Уэлча. Да, для этого можно найти рациональные причины - GE, например, больше не может расти так же стабильно, как прежде, в том числе из-за более внимательного отношения инвесторов к финансовым операциям промышленных гигантов. Но у Microsoft в последнее время были более серьезные проблемы - затянувшееся антимонопольное разбирательство, общее падение рынка "техноакций", тот факт, что признанный лидер компьютерной индустрии не мог не поучаствовать в недолговечном интернет-буме и теперь его приобретения в этой сфере в значительной степени обесценились.
"Когда доверие к цифрам падает, все в жизни меняется", - говорит Джеффри Иммелт, в прошлом году сменивший Уэлча у руля GE. Подозреваю, что одна вещь все-таки остается неизменной - преклонение инвесторов перед сильными личностями. Иммелт - авторитетнейший менеджер. Но... "Два величайших корпоративных лидера ХХ в. - Альфред Слоун из General Motors и Джек Уэлч из GE. Причем Уэлч - более великий, потому что он создал новую, современную парадигму, образец для корпорации XXI в. ". Это сказал журналу Business Week профессор Мичиганского университета Нил Тиши. А кто скажет такое об Иммелте? Гейтс же до сих пор определяет стратегию своего детища, хотя формально и не руководит Microsoft. Его имя, как зонтик, защищает компанию от всяческих осадков, результат ли они рыночной "погоды" или собственных не всегда удачных действий техномонстра. Можно ли объяснить тот факт, что акции Apple за последние полгода упали всего на 5%, а акции Intel - на все 30%, только финансовыми показателями компаний, работающих в одном секторе, пусть и в разных его сегментах? Едва ли. Наверняка один из факторов, определивших разницу, - то, что Apple возглавляет такой культовый бизнес-персонаж, как Стив Джобс. А такой же по "весу" гуру из Intel - Энди Гроув - фактически отошел от дел.
Инвесторы - как дети, слышишь сейчас со всех сторон. Обманул их Enron - они обиделись на всех вокруг. Доверие к "большому дяде" - тоже элемент детского восприятия мира. Тогда картина, в которой Microsoft - самая большая в мире компания, несмотря на отвратительное состояние своего сектора, - это такой рисунок младшеклассника. Наивный, да - но, видимо, точнее реальность не отразишь.
Леонид Бершидский