Судьба металлурга: либо слияния, либо захваты

- На днях владелец Новолипецкого меткомбината Владимир Лисин публично заявил о возможности создания холдинга из предприятий - участников НП "Русская сталь". Насколько велика вероятность того, что такой холдинг появится? - Мы абсолютно спокойно смотрим на возможные слияния, более того, считаем их здравыми при определенных условиях - совпадении взглядов на корпоративную стратегию и на соглашение акционеров. Мы действительно сейчас обсуждаем с Лисиным возможность слияния наших предприятий с НЛМК. Процесс подобного объединения очень масштабный и длительный, он требует решения большого числа вопросов, которые сначала надо обсуждать устно, а уже потом класть на бумагу в виде меморандумов и проч. С Лисиным мы пока проговариваем возможность слияний устно. У нас ежегодный объем продаж - около $2,5 млрд, у НЛМК - примерно столько же, при объединении получится огромная компания. Но при ее создании организационных проблем будет, по-видимому, меньше, чем субъективных, связанных с выработкой единой корпоративной стратегии. Конечно, после слияния стоимость каждого актива вырастет, и это главная мотивация к объединению. Но само по себе такое объединение невозможно без единой корпоративной стратегии. Вообще, если процесс подобных слияний пойдет, то он предопределит все ближайшее десятилетие в черной металлургии. А если он остановится, то продолжится процесс передела собственности, захватов и поглощений. При этом, как мне кажется, сейчас, накануне возможной консолидации, на рынке не будет совершаться крупных сделок, так как все понимают, что в случае консолидации можно заработать больше денег, повысить стоимость активов.

- Скажите, а будет ли в числе акционеров большого металлургического концерна, который вы хотите создать, Искандер Махмудов? - Пока об этом трудно судить. Махмудов - акционер НТМК. У него есть 6,8% акций комбината. У нас есть процессинговое соглашение, по которому он поставляет на НТМК сырье с Качканарского ГОКа, которым он владеет, и забирает готовый металл. У нас тоже был пакет акций Качканарского ГОКа, но мы его продали. Махмудов же считает целесообразным сохранять пакет в НТМК. Если мы договоримся с Лисиным об объединении, то логично было бы консолидировать в большую компанию и Качканарский ГОК. Этот вопрос мы и будем решать с хозяевами ГОКа.

Черная металлургия стоит на пороге глобальной консолидации. Переговоры о возможности объединения ведут российские металлургические гиганты - Новолипецкий, Нижнетагильский, Западно-Сибирский меткомбинаты, их партнеры по НП "Русская сталь" и крупнейшие казахские металлургические предприятия. В интервью "Ведомостям" президент и основной акционер "Евразхолдинга" Александр Абрамов впервые рассказал о корпоративной стратегии своей компании и о возможных слияниях в черной металлургии.

- Какова цель запланированного перевода предприятий, входящих в "Евразхолдинг ", на единую акцию? - Это необходимо для увеличения заемной мощности, инвестиционной привлекательности предприятий. Мы не испытываем проблем с привлечением оборотного капитала, но не удовлетворены тем, как идет привлечение долгосрочных кредитов. Для инвесторов принципиальны наличие понятной системы управления и отсутствие рисков. Инвестор может классифицировать отношения между советом директоров и нанятым менеджментом как риск, поэтому чем больше ясности в принятии решений и чем проще управленческая вертикаль, тем лучше. Кроме того, инвесторам нравятся интегрированные концерны, выпускающие большое количество стали. Все эти требования и объясняют необходимость слияния активов. Первым шагом станет создание управляющей компании. Через год мы будем делать первые выводы о том, сумели ли мы добиться поставленной задачи: сделать так, чтобы одна и та же команда управляла всеми нашими комбинатами.

- Какие предприятия вы предполагаете перевести на единую акцию? - Пока под контроль управляющей компании переходят Западно-Сибирский и Нижнетагильский меткомбинаты. Но в случае принятия решения о переходе на единую акцию мы будет сливать все наши металлургические активы.

- Сейчас Кузнецкий меткомбинат проходит стадию конкурсного производства, в рамках которого имущество КМК будет продаваться по частям. Что из имущества комбината вы собираетесь приобретать? - Мы планируем, что "Запсиб" будет выступать на конкурсе как соискатель на приобретение рудных мощностей КМК. "Евразхолдинг " будет пытаться купить энергетику (ТЭЦ КМК), а также сталепрокатный блок, который сейчас выведен в структуру под названием "Рельсы КМК".

- "Евразхолдинг " владеет угольными, сырьевыми предприятиями. Будут ли они объединены со сталелитейными предприятиями или образуют отдельную компанию? - Этот вопрос пока открыт, потому что мы не совсем понимаем, как правильно построить корпоративную стратегию сырьевых предприятий. Окончательное решение мы примем в следующем году. Если мы решим, что надо создавать отдельную сырьевую компанию, я думаю, она будет создана быстро. Точно так же пока нет решения по поводу наших сервисных компаний - порта "Находка" и проч. Сейчас мы консультируемся с инвестиционными банками на предмет того, передавать порт в собственность большого сталелитейного концерна или же создавать некую дочернюю сервисную структуру.

- А с кем из владельцев сырьевых предприятий вы обсуждаете возможность слияния активов? - Мы ведем такие консультации - еще не переговоры - с владельцами группы компаний "Евразийский банк" в Казахстане (в нее входят Соколовско-Сарбайское государственное производственное объединение, "Алюминий Казахстана", Евроазиатская энергетическая корпорация и транснациональная компания "Казхром", которой принадлежит "Феррохром", Аксуский завод ферросплавов, Донской ГОК. - "Ведомости"). Достаточно детально мы это проговариваем также с рядом наших партнеров - добытчиков коксующихся углей, имена которых пока назвать не могу.

- Недавно вы выкупили акции НТМК у компании Duferco, что, вероятно, можно расценивать как подготовку к предстоящей консолидации. А могут ли у вас возникнуть трудности с другими миноритариями? - Да. На НТМК есть люди, которые владеют достаточно крупными пакетами и не хотят ни на каких условиях их продавать.

- Кто это? Компания "Интерурал"? - Не столько "Интерурал", сколько Century Holding - это британская компания, за которой стоят нерезиденты. У них позиция простая: еще не время продавать акции, завтра они будут стоить дороже.

- Недавно новые акционеры появились и у "Запсиба" - на спецаукционе акции купили компании "Сеар МФ" и "Металлэнергофинанс". У них в общей сложности теперь 22% акций ЗСМК. Кто они, не будет у вас с ними трудностей? - Компания "Сеар МФ" представляет, вероятно, интересы "Ринако" (входит в группу МДМ. - "Ведомости"). По поводу "Металлэнергофинанса" точной информации у меня нет. Но тут никакого повода для беспокойства нет. У нас есть 3/4 голосов, необходимых для принятия любого решения на собраниях акционеров "Запсиба". Кроме того, с МДМ нас связывают долгосрочные отношения, мне кажется, что мы понимаем бизнес-стратегию друг друга, и в этом смысле больших проблем я не вижу. Единственно возможные проблемы - финансовые, связанные с оценкой их пакета. Потому что мы нацелены на выкуп акций как у них, так и других миноритариев наших комбинатов.

- На рынке ходят слухи о том, что сам "Евразхолдинг " может быть продан...

- Мы всегда стоим в позиции "мы продаем - мы покупаем". За последний год мы провели большое число консультаций с различными группами бизнесменов, и это породило на рынке массу слухов относительно того, что мы продаемся. Конечно, если кто-то придет и предложит привлекательную цену, которая устроит акционеров компании, я думаю, она будет продана.

- А с кем вы вели переговоры по поводу продажи "Евразхолдинга"? - Переговоров по поводу продажи мы никогда не вели. Продавать бизнес по частям мы не будем, речь может идти только о продаже всего бизнеса целиком, но здесь серьезных переговоров по существу пока быть не может по одной простой причине: у акционеров есть некая цена ожидания от продажи бизнеса, так или иначе она декларируется внутри компании. Наши акционеры в приватных разговорах на стороне могут озвучивать эту цифру, но дать такую сумму пока никто не в состоянии. Тем не менее "Евразхолдинг ", как и любая компания, должен выстраивать свою корпоративную стратегию. У нас на сегодня есть два приоритета. Первое - перевод активов на единую акцию. Второе - выстраивание ясной так называемой exit strategy, стратегии выхода из бизнеса. Это не значит, что мы точно будем его продавать, но мы должны понимать, что каждый день работаем с целью придать ликвидность нашим активам, поэтому и должны их правильно структурировать. Лозунг сегодняшнего дня: 2,5 года консолидируем металлургические активы, затем подводим итоги, получилось - не получилось; если получилось, начинаем перевод на единую акцию.

Александру Абрамову 43 года. Он закончил Московский физико-технический институт и успел поработать в Институте высоких температур АН СССР (ныне - РАН) заведующим лабораторией, а затем коммерческим директором. В металлургию он пришел в 1992 г., учредив трейдинговую компанию "Евразметалл". Начав зарабатывать деньги на перепродаже металла, Абрамов впоследствии стал акционером металлургических комбинатов.

Сейчас "Евразхолдинг " владеет Нижнетагильским меткомбинатом (НТМК), Западно-Сибирским меткомбинатом ("Запсиб"), Новосибирским металлургическим заводом им. Кузьмина, управляет Кузнецким меткомбинатом (КМК), на котором введена процедура конкурсного производства. "Евразхолдинг " также контролирует компании "Кузнецкуголь", шахты Распадская и Полосухинская, Находкинский морской торговый порт. В прошлом году "Запсиб" произвел 4,9 млн т проката, КМК - 2,6 млн т проката, завод им. Кузьмина - 69 600 т проката, 133 000 т стальных труб.

"Евразхолдинг " наряду с НЛМК, трейдером "Белон", компаниями "Кокс", "Тулачермет", "КМАруда" входит в состав некоммерческого партнерства "Русская сталь".