ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Инвестиционный банк Brunswick UBS Warburg существенно повысил расчетную цену акций Сбербанка с $225 до $246, сохранив рекомендацию "покупать". Причина - позитивные результаты деятельности "Сбера" в 2001 г., обнародованные 21 июня на годовом собрании акционеров. Аналитиков Brunswick впечатлили снижение затрат и более чем двукратный рост чистой прибыли по стандартам IAS до $875 млн. Однако, как отмечают аналитики Альфа-банка, 25% прибыли получено от переоценки облигаций. Поэтому Альфа-банк рекомендует "спекулятивно покупать" бумаги "Сбера" до уровня $220 за акцию. "Рост стоимости персонала на 43% за год в два раза превышает наши ожидания", - пишут в обзоре аналитики "Альфы". Их коллеги из "Тройки Диалог " опубликовали в пятницу исследование, в котором подтверждают рекомендацию "покупать" и справедливую цену - $229. Однако аналитиков компании беспокоит высокая концентрация рисков банка на двух заемщиков, "Газпром" и РАО "ЕЭС России", - 84% от капитала банка, в то время как по указанию ЦБ этот норматив не должен превышать 25%. В пятницу акции "Сбера" подорожали на 0,6% до $170.
Сбербанк - Brunswick.
"Мосэнерго" - Brunswick.
В пятницу Brunswick UBS Warburg понизил рекомендацию на акции "Мосэнерго" со "спекулятивно покупать" до "держать" и справедливую цену с $0,065 до $0,035. Причина - риск предстоящего разделения компании и вероятная потеря ликвидности. В ходе реструктуризации "Мосэнерго" - крупнейшее региональное электроэнергетическое предприятие - будет разделено на восемь компаний. При этом, по мнению аналитиков Brunswick, только Московская генерирующая компания будет интересна инвесторам, в то время как остальные - нет. В начале июня Альфа-банк тоже понизил справедливую цену с $0,06 до $0,05 после изучения результатов "Мосэнерго" по GAAP за 2001 г., но до сих пор сохраняет рекомендацию "спекулятивно покупать". Вчера акции энергокомпании, упав на 1,57% до $0,0313, стали лидерами падения среди "голубых фишек", в то время как индекс РТС практически не изменился (+0,2%).
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.