У "Башнефти" появятся GDR
На акции "Башнефти", одной из самых закрытых нефтяных компаний, скоро будут выпущены глобальные депозитарные расписки. Однако руководство компании по-прежнему не слишком озабочено повышением привлекательности ее бумаг. Запустить программу GDR решили акционеры "Башнефти" - Объединенная финансовая группа и Deutsche Bank.
"Башнефть" - компания с падающей добычей, в 1995 г. она произвела 17,7 млн т нефти, а в 2001 г. - всего 11,86 млн т. Выручка компании за 2001 г. - около $1,5 млрд, чистая прибыль - $400 млн. Основной акционер "Башнефти" - Башкирская топливная компания (БТК, контролируется правительством республики), владеющая 63,7% акций. Правительству Башкортостана напрямую принадлежит 2,5%. На свободном рынке обращается около 8% акций. Вчера акция "Башнефти" в РТС стоила $2,8, однако ни одной сделки с бумагами нефтяной компании зафиксировано не было. Как рассказал "Ведомостям" управляющий директор ОФГ Илья Щербович, в конце этой - начале следующей недели Deutsche Bank совместно с Объединенной финансовой группой готовят выпуск неспонсируемых GDR на акции "Башнефти". "Многие клиенты ОФГ не раз говорили, что им удобнее было бы держать свои бумаги "Башнефти" в виде GDR", - говорит Щербович. Поэтому Deutsche Bank подал заявку в ФКЦБ на разрешение выпустить расписки на акции компании на западных рынках. Иностранные клиенты смогут депонировать свои акции "Башнефти" в Deutsche Bank и взамен получить глобальные депозитарные расписки. Эти бумаги будут обращаться на внебиржевом рынке и котироваться в системах Clearstream и Euroclear. Щербович не назвал потенциальный объем выпуска GDR, хотя, по словам источника, близкого к компании, речь идет о 3 - 4% акций компании.
Вчера ФКЦБ сообщила, что дала разрешение на выпуск ценных бумаг "Башнефти", обращающихся за рубежом. Представитель комиссии подтвердил, что за разрешением обращался Deutsche Bank от имени одного из акционеров нефтяной компании. В самом Deutsche Bank отказались от каких-либо комментариев.
"Башнефть" была и остается одной из самых закрытых российских нефтяных компаний. Только в конце апреля ее акционеры отменили положение устава, по которому доля нерезидентов в уставном капитале ограничивалась 10%, а сделки по приобретению акций иностранцами должны были утверждаться советом директоров. А отчетности по международным стандартам у компании нет до сих пор. О планах своих акционеров по выпуску GDR, равно как и о решении ФКЦБ, в компании попросту не знали. По словам помощника гендиректора "Башнефти" Наиля Резванова, совет директоров не принимал никаких решений по поводу выпуска ADR или GDR компании. "Сотрудники отдела ценных бумаг компании ничего не смогли мне рассказать о постановлении ФКЦБ и планах компании", - заявил заведующий сектором корпоративных ценных бумаг ФКЦБ Башкирии Равиль Ахтямов.
По мнению аналитиков, "Башнефть", как и многие другие государственные компании, пока не заинтересована в активном продвижении на рынок собственных акций. "Эти действия присущи более прогрессивным менеджерам из частных компаний", - объясняет аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов. Впрочем, раскруткой акций "Башнефти" не так давно занялся один из инициаторов выпуска GDR - ОФГ. В марте этого года группа выпустила аналитический отчет, в котором назвала акции этой нефтяной компании "лучшим выбором во "втором эшелоне" на российском фондовом рынке". ОФГ рекомендовала покупать акции "Башнефти" в качестве альтернативы "голубым фишкам" российского фондового рынка - "Сургутнефтегазу" и "Татнефти". С тех пор ОФГ не поменяла своего мнения - как заявил вчера "Ведомостям" аналитик компании Павел Кушнер, бумаги "Башнефти" намного дешевле бумаг "Сургутнефтегаза". Их потенциал роста - 42%, тогда как бумаги у "Сургута" переценены на 16%. Другие аналитики по-разному оценивают перспективы новых бумаг "Башнефти". По словам аналитика "Ренессанс Капитала" Владислава Метнева, саму компанию трудно назвать привлекательным инвестиционным объектом. Ее месторождения старые, компания не имеет собственной нефтепереработки, а менеджмент сильно зависит от правительства Башкортостана. К тому же "Башнефть" пока не ведет своей финансовой отчетности по западным стандартам, поэтому вряд ли GDR компании будут пользоваться большим спросом среди инвесторов в ближайшее время. А аналитик "НИКойла" Каюс Рапану считает, что спрос иностранных инвесторов на бумаги "Башнефти" будет высоким. "Компания недооценена по многим фундаментальным показателям. Тогда как качество менеджмента постоянно улучшается и компания демонстрирует намерения повышать свою финансовую прозрачность", - говорит он.