"Уралсвязьинформ" мечтает об АДР

Вчера о своих планах выпустить АДР 3-го уровня рассказала компания "Уралсвязьинформ". Сейчас вокруг этой компании объединяются операторы связи Уральского региона. После образования на базе "Уралсвязьинформа" межрегиональной компании (МРК) она станет монополистом местной телефонной связи всего Уральского федерального округа.

"Связьинвест" еще в прошлом году поручил семи будущим МРК выпустить АДР 3-го уровня. Но только на Урале для этого есть реальная возможность. Во-первых, доля "Связьинвеста" в "Уралсвязьинформе" после объединения составит 51,4%. Это дает небольшой запас, на который можно выпустить АДР, не размывая контрольного пакета "Связьинвеста". У других компаний такого запаса нет. Поскольку государство пока не соглашается на потерю контрольного пакета "Связьинвеста" в дочерних компаниях, остается неясным, как эти компании могут выпускать АДР.

Кроме того, доля привилегированных акций в уставном капитале "Уралсвязьинформа" составит 19,5%. У всех остальных компаний связи она и до и после объединения равна 25%. Поэтому "Уралсвязьинформ" сможет выпустить АДР на 5,5% своих привилегированных акций, а другие компании не смогут. Впрочем, для NYSE, где планируется размещение АДР, эти объемы эмиссии все равно очень малы. Ситуацию может исправить только договоренность с РФФИ, который после объединения будет владеть 6% акций в уральской МРК. Если РФФИ согласится выпустить АДР и на эти акции, выход "Уралсвязьинформа" на американский фондовый рынок будет выглядеть горазд более убедительно.