Трудный выбор

Российская алмазная монополия "АЛРОСА" настолько нуждается в длинных кредитах, что готова занимать деньги в России, если ей не удается привлечь более дешевые западные займы. Очередное подтверждение тому - вчерашние новости.

"АЛРОСА" подписала соглашение о двухлетнем кредите на $91,5 млн у синдиката банков во главе с Банком Москвы. Ставку по кредиту - 11,5% годовых - низкой не назовешь. Это дешевле, чем обычно предлагают "АЛРОСА" российские банки (14 - 15%), но гораздо дороже, чем кредиты западных банков. Совсем недавно "АЛРОСА" говорила о кредитной линии на $650 млн, которую под залог экспортной выручки планировал выделить пул западных банков во главе с Societe Generale. И тогда речь шла о ставке около 8% годовых. Но тот кредит у "АЛРОСА" сорвался: правительству очень не понравился пункт контракта, по которому валютную выручку "АЛРОСА" должна была контролировать офшорная "дочка" французского банка. Банкиры в ответ на это лишь пожимали плечами: у "АЛРОСА" сейчас вообще нет долгосрочной квоты на экспорт алмазов, соглашение с De Beers до сих пор не одобрено Еврокомиссией - а это все дополнительные риски. В итоге выгодный кредит сорвался. Теперь "АЛРОСА", которая планирует потратить на развитие производства $700 млн заемных средств до 2007 г., вынуждена искать другие деньги. Альтернативой кредитам должны стать еврооблигации на $500 млн (программу их выпуска компания утвердила в июне). Но и эти заимствования слишком дороги. Во всяком случае, "АЛРОСА", как заявил ее первый вице-президент Федор Андреев, с готовностью урезала бы программу евробондов до $300 млн - если будет подписан долгожданный указ о либерализации рынка драгкамней, по которому "АЛРОСА" получит длинную экспортную квоту. Но сейчас, пока компания зависит от расторопности европейских и наших чиновников, ей приходится выбирать: либо заимствовать на невыгодных условиях, либо сворачивать производственные программы.