НДЦ и ДИБ раскроют глаза инвесторам
Доверительный и инвестиционный банк (ДИБ) и Национальный депозитарный центр (НДЦ) представили новый продукт - ежемесячный бюллетень с информацией обо всех сделках, заключенных на внебиржевом рынке корпоративных облигаций. Финансисты называют новый информационный продукт полезным. Ведь объем сделок на внебиржевом рынке превышает биржевые обороты, поэтому зачастую инвесторам трудно составить объективную картину происходящего на рынке.
Информация о сделках, заключенных на биржевом рынке, общедоступна. Например, с мая 2001 г. по сентябрь 2002 г. на вторичных торгах на российских биржах корпоративными облигациями наторговали на 69,8 млрд руб. А достоверных данных об операциях на внебиржевом рынке нет. По оценке аналитика банка "Зенит" Алексея Третьякова, вне бирж заключается до 60% всех сделок. Теперь эта информация будет общедоступна: по данным НДЦ, регистрирующего вторичные сделки с облигациями, размещенными на ММВБ, объем этих сделок с мая 2001 г. по сентябрь 2002 г. превысил биржевой оборот - 85,6 млрд руб.
"Ради снижения транзакционных издержек операторы перевели основные обороты на внебиржевой рынок, что породило проблему информационной прозрачности и открытости рынка корпоративных облигаций", - говорит Александр Овчинников, директор департамента исследований долговых рынков ДИБа. Дополнительная информация, по его мнению, привлечет на рынок новых инвесторов, что повысит его ликвидность: "Спрэды между ценой покупки и продажи сузятся, объемы возрастут". "Полезная вещь, будет удобно сравнивать ликвидность различных бумаг, - говорит Третьяков, - интерес к этому сегменту рынка может возрасти".
Директор департамента управления активами Гута-банка Константин Святный обращает внимание на то, что более полная информация позволит риск-менеджерам принимать более адекватные решения: "Лимиты на различные бумаги устанавливаются в том числе исходя из их ликвидности". Между тем у нового продукта есть существенный недостаток, отмечают потенциальные читатели бюллетеня. Дело в том, что НДЦ регистрирует сделки, при которых переходит право собственности на бумаги. А многие крупные брокерские дома работают с инвесторами по собственным котировкам, и если два клиента одного брокера заключили сделку между собой, то по счету-депо брокера это видно не будет. "Таких сделок довольно много", - уверяет вице-президент "Тройки Диалог " Екатерина Новокрещеных. "Крупные сделки между клиентами одного брокера заключаются, хотя нельзя сказать, что очень часто", - считает аналитик Альфа-банка Людмила Храпченко. По оценке Святного, примерно половина сделок крупнейших участников рынка приходится на операции между их клиентами. Впрочем, инвестиционные банкиры признают, что в любом случае новый проект лучше, чем ничего. А НДЦ уже начал формировать базу потенциальных подписчиков на бюллетень, который будет распространяться в печатном и электронном виде. Сколько он будет стоить, его создатели затруднились ответить.