"ЛУКОЙЛ" не продается
Правительство решило отказаться от планов по размещению ADS "ЛУКОЙЛа" и еврооблигаций в этом году. Чиновники рассчитывают, что потребности бюджета сможет обеспечить главный приватизационный проект года - продажа 75% акций "Славнефти". Аналитики с ними согласны, но предупреждают: если цены на нефть упадут, "ЛУКОЙЛ" не смогут продать и в 2003 г.
Размещение 5,9% акций "ЛУКОЙЛа" на Лондонской фондовой бирже должно было состояться еще летом. Хотя спрос на ADS "ЛУКОЙЛа" превысил предложение, размещение решили отложить. Инвесторы готовы были заплатить за пакет менее $700 млн, правительство же такая цена не устроила. Чиновники решили дождаться более благоприятной ситуации на международных рынках и надеялись, что возможность выгодно продать "ЛУКОЙЛ" представится уже в этом году. Средства от приватизации "ЛУКОЙЛа" могли понадобиться для погашения внешнего долга в 2003 г. Как известно, в следующем году России предстоят пиковые выплаты на сумму $17 млрд, и правительство заранее запасается деньгами. На эти же цели должны были пойти и средства от размещения еврооблигаций - бюджет этого года предусматривает возможность выпуска этих бумаг на сумму до $2 млрд. Еще недавно представители Минфина говорили, что выпуск еврооблигаций может состояться уже в этом году.
Однако после того, как премьер Михаил Касьянов подписал распоряжение о продаже почти 75% акций "Славнефти", у чиновников появилась возможность обойтись без размещения "ЛУКОЙЛа". Ведь одна только продажа "Славнефти" может принести государству $2 млрд. Хотя решение отказаться от проекта по "ЛУКОЙЛу" было ожидаемым, раньше никто из чиновников не решался объявить об этом. В конце прошлой недели вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин пообещал, что правительство определится с решением в течение нескольких дней.
А уже во вторник, по сообщению агентства Reuters, сам Кудрин заявил в Лондоне, что 5,9% акций "ЛУКОЙЛа" все-таки не будут размещаться в этом году. Кудрин также сообщил, что правительство скорее всего откажется от планов продажи еврооблигаций до конца 2002 г. "Решение по еврооблигациям будет принято достаточно скоро, но пока мы этого не планируем", - сказал министр.
Эксперты в один голос называют решение правительства отказаться от продажи "ЛУКОЙЛа" в 2002 г. ожидаемым, но относятся к нему по-разному. "Я думаю, это верное решение", - говорит аналитик "Дойче Банка" Леонид Мирзоян. - Рынки до сих пор не слишком окрепли, поэтому сейчас не лучший момент для продажи "ЛУКОЙЛа". А вот "Славнефть" рассчитана на совсем другой круг инвесторов, аппетиты которых слабо зависят от самочувствия международных рынков. Ее и нужно продавать". По оценкам Мирзояна, размещения ADS "ЛУКОЙЛа" следует ожидать в середине следующего года. "Тогда рынки пройдут наиболее низкую отметку и можно ждать положительного тренда", - поясняет аналитик. А вот специалист "Тройки Диалог " Валерий Нестеров полагает, что, отложив приватизацию "ЛУКОЙЛа" на 2003 г., правительство может прогадать. "Предсказать фундаментальные факторы всегда довольно сложно. Текущая цена акций "ЛУКОЙЛа" позволит бюджету получить порядка $800 млн, а в 2003 г. этого может и не быть. Например, начнется война в Ираке, и цены на нефть резко упадут", - говорит Нестеров.
Что касается размещения еврооблигаций, то до сих пор инвесторов больше всего нервировала неопределенность позиции Минфина по этому вопросу. "Важно, что наконец-то появилась полная ясность. Размещения не будет, ведь чтобы успеть выпустить еврооблигации в этом году, решение нужно принимать сейчас", - говорит аналитик "Тройки Диалог " Александр Кудрин. По его мнению, предложение бумаг не увеличится, а значит, за счет отложенного спроса цены российских евробондов могут вырасти. А аналитик "НИКойла" Борис Гинзбург полагает, что в выигрыше могут оказаться размещенные на прошлой неделе евробонды "Газпрома", так как инвесторы, рассчитывавшие купить суверенные бумаги, обратят внимание на облигации с квазигосударственным риском. На ценах российских евробондов отказ правительства от нового выпуска не скажется, говорит он.