У "Вестелкома" будет один хозяин
Российский национальный оператор дальней связи "Ростелеком" стал единственным владельцем компании "Вестелком", выкупив 50% ее акций у холдинга RTDC. "Ростелеком" заплатил за эту покупку $15 млн. Некоторые аналитики недоумевают, зачем "Ростелекому" было покупать половину компании, которую он уже контролирует.
ЗАО "Вестелком" было создано в 1992 г. "Ростелекомом" и компанией US West для совместных инвестиций в телекоммуникационные проекты. Каждый из учредителей вложил в компанию по $17,4 млн и получил по 50%. Позже доля US West была выкуплена холдингом RTDC, который в 2000 г. вошел в состав холдинга MCT Corp. В апреле этого года "дочка" "Ростелекома", компания "РТК-Лизинг ", выкупила за долги 95% акций RTDC. "Ростелекому" принадлежит 27% компании "РТК-Лизинг ", однако он консолидирует результаты ее финансовой деятельности в свою отчетность.
Об интересе к покупке компании "Вестелком" гендиректор "Ростелекома" Сергей Кузнецов заявлял в интервью "Ведомостям" еще в мае этого года. Уже тогда предполагалось, что "Ростелеком", владевший 50% "Вестелкома", является наиболее заинтересованным покупателем, подтвердил советник гендиректора "РТК-Лизинг " Карен Асоян. Сегодня "Вестелкому" принадлежат три из 11 центров коммутации, формирующих международную сеть "Ростелекома", а также часть цифровой магистрали Новороссийск - Сочи - Поти - единственной волоконно-оптической линии передачи, соединяющей Россию и Закавказье. Кроме того, "Вестелком" владеет 9% емкости в линии Россия - Украина - Болгария. В строительство этих линий компания вложила более $20 млн.
Раньше "Ростелеком" платил "Вестелкому" за использование этих активов, де-факто являющихся неотъемлемой частью междугородной сети связи российского национального оператора. В "Ростелекоме" говорят, что в течение почти 10 лет своего существования "Вестелком" оказывал "Ростелекому" услуги в среднем на $14 млн в год. Это составляло порядка 60% доходов "Вестелкома".
Однако с экономической точки зрения выгода от покупки "Вестелкома" неочевидна, полагает аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Вячеслав Николаев. Хотя теперь "Ростелекому" не придется делиться прибылью от услуг "Вестелкома" с другими акционерами, экономию можно оценить в $200 000 - 500 000 в год. "Не думаю, что эта чистая прибыль сможет компенсировать заплаченные "Ростелекомом" $15 млн, - говорит Николаев. - Принципиального улучшения сделка не дает, но структура "Ростелекома" становится более прозрачной". Николаев напоминает, что около $11 млн из заплаченных "Ростелекомом" $15 млн уйдет остальным акционерам "РТК-Лизинг " - владельцам 63% его акций.
"Покупка не выглядит как очень положительная новость для "Ростелекома", поскольку он основной клиент "Вестелкома" и его позиция очень сильна, - говорит директор российского офиса Brunswick UBS Warburg Дмитрий Виноградов. - Возможно, с операционной и стратегической точки зрения сделка не лишена смысла, однако $15 млн, которые заплатил "Ростелеком" за акции "Вестелкома", - довольно высокая цена, принимая во внимание зависимое положение этой компании".