Управляющим дали шанс
Минэкономразвития внесло в правительство проект постановления о порядке проведения конкурса среди управляющих компаний за право инвестировать пенсионные накопления россиян. Он позволяет рассчитывать на доступ к пенсионным деньгам примерно 10 крупнейшим управляющим. Проект согласован со всеми, кроме Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
В этом году россияне смогут отдать свои пенсионные накопления в управление частной компании. Правда, не всякой, а прошедшей жесткий отбор на специальном конкурсе, условия которого должно определить правительство в специальном постановлении. Первый проект, подготовленный Минэкономразвития в декабре, вызвал жаркие споры среди чиновников и участников рынка. Но, как заявил "Ведомостям" замминистра экономразвития Михаил Дмитриев, последняя версия документа согласована со всеми ведомствами, кроме ФКЦБ. Камнем преткновения, по его словам, стала сумма активов в управлении, достаточная для работы с пенсионными накоплениями. Предлагаемая ФКЦБ планка - 5 млн руб. на момент подачи заявки, - по мнению Дмитриева, недостаточна: "Можно и в мертвую компанию положить 5 млн руб., а на следующий день забрать их".
Минэкономразвития предлагает установить минимальный размер активов в управлении на уровне 50 млн руб., причем не на отчетную дату, а "в течение любых шести месяцев из двух последних лет (а начиная с 2005 г. - в течение любых 12 месяцев) по состоянию на конец месяца". Но ФКЦБ, по словам Дмитриева, это не удовлетворило. Сейчас, по его расчетам, конкурсным критериям в варианте ФКЦБ удовлетворяют 30 - 40 компаний, а в варианте Минэкономразвития - 10 - 12.
По данным Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), на 1 октября 2002 г. необходимые для участия в конкурсе 50 млн руб. активов в управлении имели 18 из 28 УК. Крупнейшая - "Лидер" - управляла 22,6 млрд руб. У занимающей 2-е место УК "НИКойл" активы в управлении составляли 6,2 млрд руб.
"Правительство сейчас работает над этим вопросом, и мы не можем комментировать этот процесс", - говорит первый зампред ФКЦБ Владимир Миловидов. Однако он подтвердил слова Дмитриева о том, что комиссия опасается чрезмерного ограничения конкуренции и сговора между несколькими крупнейшими управляющими.
Дмитриев считает эти опасения беспочвенными: ведущие УК жестко конкурируют друг с другом, на координацию своей инвестиционной политики не пойдут, а скоординированные действия на рынке "станут сразу очевидны".
Участникам рынка ближе позиция Минэкономразвития. Начальник отдела правового и налогового мониторинга УК "НИКойл" Наталья Плугарь вообще считает 5 млн руб. не серьезной суммой для фондового рынка, а минимумом, необходимым для создания фонда. А директор по операциям "Пио Глобал Эссет Менеджмент" Александр Чернышев добавляет: "Если рынок будет открыт для всех, то на него может выйти компания без опыта и знаний, а из-за ее ошибок тень будет брошена на всю индустрию".
Впрочем, у мелких компаний еще есть шанс оказаться среди избранных: для этого им нужно, чтобы в течение любых шести месяцев из двух последних лет операции с активами проводились на сумму не менее 50 млн руб. в течение месяца. Начальник юридического отдела "Паллады Эссет Менеджмент" Александр Гудков считает, что это условие "значительно смягчает условия доступа". "Сравнивать активы под управлением и обороты нельзя, - возмущается Плугарь. - Можно иметь 1 млн руб. и сделать всего 50 сделок". По мнению Чернышева, обороты - это критерий работы брокера, а не управляющей компании: "Умение сделать 100 сделок не означает умение управлять".
Дмитриев же уверен, что это условие не станет дополнительной лазейкой для мелких управляющих: "Кто возьмется за прокрутку денег сейчас, тот не успеет до проведения конкурса, а поддерживать такой оборот в течение полугода без существенных нарушений не так просто".