"Газпром" поможет ВТБ
"Газпром" решил помочь одному из своих основных кредиторов, Внешторгбанку, привести кредитные риски в соответствие нормативам ЦБ. Для этого монополист за март намерен выплатить по краткосрочному долгу более 20 млрд руб. А вскоре после уплаты долга "Газпрому" придется снова занять у российских инвесторов 5 млрд руб.
О том, что "Газпром" до конца марта погасит долг перед ВТБ на сумму 20 млрд руб., "Ведомостям" рассказал сотрудник газовой монополии. Он говорит, что его компания также ведет переговоры с несколькими банками о досрочном погашении кредитов на сумму $300 млн. Основной источник средств для погашения долгов - последний облигационный заем на $1,75 млрд, осуществленный в феврале 2003 г. Всего же, говорит собеседник "Ведомостей", "Газпром" планирует потратить на погашение краткосрочной задолженности более 55% от объема займа.
В течение 2003 г. "Газпрому" предстоит выплатить по долгам $7,45 млрд, из них $2,82 млрд - по краткосрочным кредитам, $800 млн - по векселям. В прошлом году Внешторгбанк прокредитовал "Газпром" на 21 млрд руб. Тем самым он нарушил норматив кредитного риска на одного заемщика, по которому банк не может выдать кредит, превышающий 25% собственного капитала. Кредит ВТБ "Газпрому" между тем составил 38% капитала. Проигнорировал правило и Сбербанк, одолживший "Газпрому" в прошлом году сразу 41 млрд руб. (35% собственного капитала). Нарушители надеялись, что Центробанк установит для них индивидуальный норматив по кредитам "Газпрому". К примеру, газовый монополист планировал полностью погасить долг перед ВТБ только в марте 2004 г. Но Банк России обязал банкиров привести кредитные риски в соответствие с нормативом уже до 1 июня 2003 г., и "Газпрому" пришлось искать способы рассчитаться раньше.
Потому "Газпром" возлагал большие надежды на размещенные в феврале 10-летние еврооблигации. По словам собеседника "Ведомостей", компания решила рассчитаться побыстрее: "У нас есть более дешевые средства - незачем медлить". Действительно, самый большой заем в истории рынка развивающихся стран "Газпром" сумел разместить по достаточно низкой ставке - 9,625% годовых в валюте. ВТБ, по оценкам аналитиков, кредитовал монополиста под 15 - 16% годовых в рублях.
Представители Сбербанка и Внешторгбанка отказались обсуждать с "Ведомостями" вопросы кредитования "Газпрома". Однако в ноябре прошлого года старший вице-президент Внешторгбанка Алексей Акиньшин заявлял, что не сомневается в способности газовой компании погасить долг перед банком до конца 2003 г.
Аналитик ОФГ Дмитрий Дмитриев считает, что "Газпром" при досрочном погашении кредитов может рассчитывать на снижение процентной ставки, если такая возможность оговаривалась сторонами в соглашении по кредиту. В противном случае, отмечает аналитик, банки могут не согласиться расстаться так дешево с таким привлекательным займом. Руководитель банковского направления РА "Интерфакс" Михаил Матовников считает верным решение "Газпрома" быстро погасить краткосрочный долг, используя для этого средства, полученные от еврооблигационного займа, рассчитанного на 10 лет. "Газпром" заменяет более дорогой долг более дешевым, - это один из стандартных и разумных способов оптимизации расходов компании", - отмечает Матовников.
Между тем до конца первого полугодия "Газпром" собирается занять еще: по информации агентства "Прайм-ТАСС", компания планирует выпустить российские облигации на сумму до 5 млрд руб. Представитель "Газпрома" подтвердил "Ведомостям", что размещение внутренних облигаций может состояться уже в мае. Вопрос о среднесрочных заимствованиях планируется рассмотреть на совете директоров монополии 25 марта. Александр Овчинников из Доверительного и инвестиционного банка считает, что спрос на очередной заем "Газпрома" может вдвое превысить объем выпуска. "Предложение национальной валюты на российском рынке велико, а предложение эффективных финансовых инструментов весьма скудно", - отмечает эксперт. А среднесрочные выпуски облигаций на большую сумму от компаний с хорошим кредитным именем - это как раз то, о чем мечтают инвесторы.