Предсказуемый "Сургут"

Интерес аналитиков вызвал резкий рост показателей "Сургута" в строке "Прочие оборотные активы". На начало 2002 г. там значился ноль, а к концу года - 104,9 млрд руб. В отчете кратко поясняется, что эти суммы связаны "с исполнением договоров доверительного управления имуществом". Аналитик Альфа-банка Константин Резников считает это разъяснение туманным. "Аналогичная неясная ситуация возникала у компании в течение всего года, когда отмечался рост краткосрочных финансовых вложений", - говорит аналитик. Комментария от представителей "Сургутнефтегаза" по поводу годовой отчетности вчера получить не удалось.

Вчера "Сургутнефтегаз" на годовом собрании акционеров утвердил консолидированную отчетность компании по РСБУ за 2002 г. Чистая прибыль компании снизилась на 9,3% по сравнению с 2001 г., несмотря на рост выручки на 22%. Аналитики говорят, что эти цифры не являются сюрпризом.

Отчетность объединяет данные головной компании "Сургутнефтегаз" и ее 14 дочерних обществ. Как видно из документа, выручка группы "Сургутнефтегаз" за 2002 г. выросла по сравнению с 2001 г. на 22% - со 163 866 млн руб. до 200 945 млн руб. При этом чистая прибыль уменьшилась на 9,3% - с 11 772 млн руб. до 10 673 млн руб. Выручка головной компании "Сургутнефтегаз" составила в 2002 г. 185 821 млн руб. против 147 136 млн руб. в 2001 г. (рост на 26,3%). Чистая прибыль сократилась на 4,5% - с 51 770 млн руб. до 49 524 млн руб.

Вчера же на годовом собрании "Сургутнефтегаза" был утвержден размер дивидендных выплат - 1882, 6 млн руб. (3,2 коп. на одну обыкновенную и 9,6 коп. на одну привилегированную акцию). Дивиденды могли быть и выше. Однако у "Сургутнефтегаза" особая методика расчета чистой прибыли. Обычно компании рассчитывают дивиденды, исходя из величины прибыли после налогообложения. Но "Сургут" вычитает из прибыли еще и величину капвложений. Госдума к середине 2003 г. планирует принять поправки в закон об АО, которые уточняют понятие "чистая прибыль". Чтобы не подпасть под измененный закон, "Сургутнефтегаз" и провел годовое собрание необычно рано - в марте. Константин Резников считает, что размер дивидендов "Сургутнефтегаза" мог быть впятеро выше, если бы компания иначе рассчитывала свою чистую прибыль. Он замечает, что этот факт также "расстраивает инвесторов".

Руководитель аналитического центра "Атона" Стивен Дашевский полагает, что результаты годовой консолидированной отчетности "Сургутнефтегаза" можно было легко предсказать. Снижение прибыли аналитик не считает сюрпризом: он объясняет его ростом амортизационных затрат и введением в России единого налога на добычу полезных ископаемых.