ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Brunswick UBS повысил 12-месячный целевой ориентир по акциям "ЮКОСа" с $14,6 до $15,1, сохранив рекомендацию "покупать1". Старший аналитик по сектору нефти и газа Brunswick Пол Коллисон отмечает, что у "ЮКОСа" один из самых высоких темпов роста свободных денежных потоков среди нефтяных компаний развивающихся рынков. Впервые аналитики Brunswick учли в своей финансовой модели финансовых показателей "ЮКОСа" высокую долю дивидендов в прибыли. "Поскольку российские компании уже имеют полноценный доступ к рынкам капитала, необходимость в наличных сбережениях отпадает, а компании вряд ли продолжат хранить средства на низкопроцентных депозитах", - поясняет Коллисон. Другим примером того, как "ЮКОС" повышает свою стоимость для акционеров, по его мнению, служат проведение трубопровода в Китай и эксплуатация активов по добыче газа: по оценкам Brunswick, чистая приведенная стоимость (NPV) потенциальной доли "ЮКОСа" в первом проекте составляет $2,87 млрд, а стоимость второго проекта - $1,49 млрд. "Покупать" акции "ЮКОСа" рекомендуют большинство российских инвестбанков. Аналитик ОФГ Павел Кушнир считает их самыми привлекательными среди российских "голубых фишек", поскольку "у "ЮКОСа" четкая стратегия развития, включающая экспансию в новые регионы". Рекомендация ОФГ по этим бумагам - "выше рынка", 12-месячный ценовой ориентир - $13,45. Константин Резников из Альфа-банка подчеркивает устойчивость компании к сильным колебаниям цен на нефть. "Накопленные денежные средства и большое количество проектов помогут нефтяному гиганту сохранить стабильное развитие", - говорит он. Альфа-банк рекомендует "покупать" акции "ЮКОСа", считая справедливой ценой $15,1. Едва ли не единственной компанией, сохранившей по акциям "ЮКОСа" рекомендацию, отличную от "покупать", остался "Проспект": долгосрочная - "наравне с рынком", краткосрочная - "держать", справедливая цена - $10. Аналитик "Проспекта" Дмитрий Царегородцев отмечает неопределенность, вносимую в планы "ЮКОСа" возможным строительством "Транснефтью" трубопроводов Ангарск - Дацин, который лоббирует "ЮКОС", либо альтернативного Ангарск - Находка. "Окончательное решение пока не принято, что вносит сумятицу в бизнес-планы "ЮКОСа", который ориентирован на масштабные поставки нефти в Китай", - говорит Царегородцев. Вчера акции "ЮКОСа" подорожали на 3,17% до $9,8876, а индекс РТС вырос на 1,68%.
"ЮКОС" - Brunswick UBS.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.