ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
"Вимм-Билль-Данн" - банк "Зенит".
Банк "Зенит" установил рекомендацию "держать" по акциям "Вимм-Билль-Данна" с ценовым ориентиром на 12 месяцев $20 за акцию. Аналитики банка констатируют, что финансовые результаты компании по итогам 2002 г. оказались хуже ожиданий рынка: выручка выросла всего на 22% (ожидался рост на 27%), зато почти вдвое увеличились затраты на персонал. Существенного роста прибыли "Вимм-Билль-Данна" в 2003 г. в "Зените" не ожидают из-за увеличивающихся затрат на продвижение продукции, менее агрессивной экспансии в регионы и замедления роста спроса. Аналитики находят акции компании переоцененными по сравнению с бумагами конкурентов на развивающихся и развитых рынках. Правда, при этом, добавляют они, поддерживающими факторами являются: один из лучших в России стандартов корпоративного управления, рост по сегментам соков, молочных йогуртов и десертов и внимание стратегических инвесторов. В "Ренессанс Капитале" советуют "покупать" бумаги "Вимм-Билль-Данна" при целевой цене $22. "После публикации отчетности [за 2002 г.] мы решили не менять рекомендации, - говорит аналитик "Ренессанса" Наталья Загвоздина. - Мы полагаем, что стоимость компании может повыситься либо за счет крупных приобретений в России, либо за счет других стратегических проектов". Вчера акции "Вимм-Билль-Данна" в РТС котировались по $17,95 - 18,5, индекс РТС повысился на 0,47%.
"Мосэнерго" "Пролог ".
Питерское инвестиционное агентство "Пролог " понизило расчетную цену обыкновенных акций "Мосэнерго" с $0,065 до $0,0357, сохранив среднесрочную рекомендацию "держать", а долгосрочную - "по рынку". Аналитики "Пролога" обращают внимание на рост акций с начала года на 55%, в то время как акции материнской компании - РАО "ЕЭС России" понизились на 0,5%, а индекс РТС - на 0,1%. "Мы не видим объективных фундаментальных причин для такого резкого роста акций "Мосэнерго", - говорится в отчете "Пролога". Аналитики агентства считают, что цена бумаг искусственно взвинчена, и ожидают ее падения в среднесрочной перспективе. Также их беспокоит информация о закулисных договоренностях "Мосэнерго" с московским правительством об увеличении доли последнего в столичных электро- и теплосетевых компаниях, выделяемых в процессе реструктуризации, до 51% посредством дополнительной эмиссии акций. "В результате такой сделки могут быть нарушены права миноритарных акционеров", - считают в "Прологе". Аналитик "Центр-инвеста" Александр Якубов не совсем согласен с коллегами. Он также рекомендует "держать" бумаги столичных энергетиков, а справедливая цена, по его мнению, находится на уровне $0,045. "Мы не включаем распределительные сети в оценку компании", - объясняет он, но признает, что с ними "Мосэнерго" стоит дороже - более $0,05. Поэтому, настаивает Якубов, рынок оценивает акции компании справедливо. Вчера акции "Мосэнерго" в РТС упали на 2% до $0,04846.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.